JPMorgan a informé les investisseurs dans une note mardi qu'il "croit fondamentalement que le contexte actuel est différent de 2022" et que les banques centrales sont peu susceptibles d'augmenter leurs taux aussi agressivement que ce que les marchés anticipent, utilisant cette vue pour justifier l'ajout d'actions à faible volatilité à ces niveaux actuels.
Dans une note du stratège en actions Mislav Matejka, JPMorgan a maintenu sa position constructive sur le marché global, réaffirmant son avis selon lequel les perspectives de bénéfices resteront solides et que la stagflation n'est pas le résultat le plus probable pour la seconde moitié de l'année.
La firme a déclaré qu'elle avait constamment conseillé d'acheter les creux causés par des nouvelles géopolitiques défavorables depuis la mi-mars, établissant des parallèles avec le rebond en V du jour de la Libération de l'année dernière.
Cependant, JPMorgan a signalé une divergence. Les actions à faible volatilité (typiquement issues des secteurs de base, de la santé, des services publics et des assurances) ont mal performé ces derniers mois tant aux États-Unis qu'en Europe, leur faiblesse suivant de près la hausse des rendements obligataires. Les noms cités incluent Procter & Gamble, Coca-Cola, Johnson & Johnson, Roche et Nestlé.
JPMorgan a soutenu que cela crée un point d'entrée attractif, affirmant que le trade à faible volatilité "vaut la peine d'être considéré maintenant" et surtout "n'est pas conditionnel à un mouvement baissier du marché global."
La banque a ajouté que le groupe est susceptible de bien performer dans une gamme de scénarios macroéconomiques, surperformant si les rendements explosent et que le marché global souffre, ou en rallye si la récente hausse des rendements s'avère être une peur passagère.
Sur un horizon de six à douze mois, JPMorgan estime que les rendements obligataires et les prix du pétrole "devraient être plus bas à partir d'ici sur un horizon de 6 à 12 mois, peut-être de manière significative." #StocksCryptoDecoupling #SP500WinningStreakCryptoLags