Zcash (ZEC) stiger, medan de flesta andra krypton faller. Orsaken finns på blockkedjan, inte i prisrörelserna.

ZEC steg mer än 13 % det senaste dygnet till ungefär 618 USD. Samtidigt föll Bitcoin, Ethereum och Solana. Därför är ZEC en av få stora kryptovalutor som går uppåt. Två faktorer på blockkedjan förklarar varför världens största sekretessmynt fortsätter att prestera bra även när marknaden är svag.

Zcash skyddat utbud når nytt rekord

Det tydligaste tecknet finns i Zcash skyddade utbud. Det visar hur mycket ZEC som ligger i privata pooler där transaktioner är dolda. Totalt har mängden stigit till ungefär 5,1 miljoner ZEC, vilket är rekord.

Nästan allt ligger i den nyaste poolen, Orchard. I slutet av maj hade Orchard ungefär 4,5 miljoner ZEC. De äldre poolerna, Sapling och Sprout, har mycket mindre – cirka 592 000 ZEC respektive 25 000 ZEC.

Ökningen är viktig eftersom skyddade transaktioner är Zcash viktigaste användningsområde.

Förändringen passar in i den strategi som Multicoin Capital presenterade när de berättade om sitt stora innehav av ZEC. De ser sekretess som ett skydd mot ökad granskning av synliga kryptoportföljer. Dessutom har reglerna blivit tydligare efter att SEC avslutade sin undersökning av Zcash Foundation i januari och Grayscale försökte göra om sin Zcash-trust till en spot-ETF.

NEW: MULTICOIN CAPITAL SAYS IT HAS BUILT A "SIGNIFICANT POSITION" IN $ZEC SINCE FEB, CALLING ZCASH THE "CLEANEST WAY" TO EXPRESS THE PRIVACY COIN THESIS pic.twitter.com/j8slkfDlm3

— The Wolf Of All Streets (@scottmelker) May 6, 2026

Ett högre skyddat saldo visar att fler använder Zcash i praktiken. Däremot säger det inget om styrkan i själva nätverket.

Nätverkets hashrate når nytt rekord

Bakom denna efterfrågan ökar gruvarbetarna sin kapacitet. Zcash nätverkets hashrate, alltså all datakraft som säkrar blockkedjan, nådde 16,3 GH/s i slutet av maj – nytt rekord.

Det är mer än de tidigare topparna på cirka 11 GH/s år 2022 och 10 GH/s år 2024. En högre hashrate gör nätverket svårare att attackera och visar att gruvarbetare tror på fortsatt lönsamhet.

Tajmingen stämmer. Halveringen i november 2024 minskade antalet nya ZEC. Därför satsar gruvarbetare på ökad kapacitet när tillgången blivit mindre. Stora gruvbolag har byggt ut sin Zcash-kapacitet i år när intresset för sekretess ökat.

The upcoming Zcash $ZEC halving marks a key milestone in its economic model, reducing block rewards and highlighting its privacy-focused design.

— Grayscale (@Grayscale) November 22, 2024

Starka grundfakta betyder ändå lite om inte traders lägger riktiga pengar bakom utvecklingen.

ZEC är en av få stora kryptovalutor med nettoköp

På terminsbörsen Hyperliquid var ZEC en av de få stora tillgångarna med nettoköp på cirka 33,73 miljoner USD. Samtidigt hade Bitcoin, Ethereum och Solana nettosälj. Bitcoin hade mer än 506 miljoner USD i nettosälj.

Öppet intresse i ZEC låg nära 368 miljoner USD för cirka 7 190 traders. Det är mycket för en kryptovaluta utanför toppen. Efterfrågan på hävstång visar samma trend.

Vill du ha fler insikter om kryptovalutor? Prenumerera på redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.

ZEC:s finansieringsränta, räknat på årsbasis, låg nära 40,77 %. Det är nästan fyra gånger högre än 10,95 % för Bitcoin och Ethereum. Hög och positiv finansieringsränta betyder att traders betalar extra för att ligga lång.

Men övertygelsen kan snabbt vända. Om marknaden tappar fart kan samma långa positioner lösas ut snabbt, och så höga finansieringsnivåer tyder ofta på en överhettad marknad.

Just nu pekar både trender på blockkedjan och på terminsmarknaderna åt samma håll. Om skyddad användning och nettoköp håller i sig går ZEC bättre än marknaden, men om finansieringen svalnar kan gapet snabbt stängas.