Les réserves d'or de l'Italie sont de nouveau sous les projecteurs après des rapports dans les médias européens indiquant que le camp de la Première ministre Giorgia Meloni pousse pour une autorité nationale plus forte sur le stock d'or du pays. Le débat renouvelé se concentre sur une idée centrale : l'or de l'Italie devrait être formellement reconnu comme propriété de l'État, et non simplement comme un actif de la banque centrale. Bien que le gouvernement n'ait annoncé aucun plan de vente d'or, le seul signal politique a déclenché de fortes spéculations à travers l'Europe.
La proposition vient des sénateurs du parti Frères d'Italie de Meloni, qui ont déposé un amendement au budget 2026 stipulant que l'or détenu et géré par la Banque d'Italie "appartient à l'État, au nom du peuple italien." Les réserves de l'Italie sont parmi les plus grandes de la Terre—environ 2 452 tonnes métriques, le troisième plus grand stock national au monde—et leur valeur marchande estimée est d'environ 300 milliards de dollars.
Ce mouvement compte car il touche une ligne de faille sensible au sein de la zone euro : l'indépendance des banques centrales. Les traités de l'UE protègent fortement les banques centrales nationales contre toute ingérence politique, et la Banque centrale européenne avait averti l'Italie en 2019 que des pressions gouvernementales sur la gestion de l'or pourraient violer les règles de l'UE. C'est pourquoi cette dernière initiative est perçue comme bien plus qu'une déclaration symbolique de propriété. Elle soulève des questions sur la stratégie d'endettement à long terme de l'Italie, sur sa direction budgétaire, et sur la mesure dans laquelle Rome teste les limites de la souveraineté nationale à l'intérieur du cadre de l'UE.
Les partisans affirment que l'amendement vise à assurer clarté et protection, en garantissant que les réserves ne puissent pas être utilisées de manière nuisible aux intérêts nationaux. Les critiques le voient comme une possible étape vers la politisation d'un actif stratégique, notamment alors que la dette publique italienne reste élevée et devrait encore augmenter l'année prochaine. Les autorités italiennes déclarent qu'elles consulteront à la fois la Banque d'Italie et la BCE avant toute décision législative finale.
Les observateurs internationaux suivent également de près. Les commentaires suggèrent que le président Trump, qui a historiquement favorisé les nations exerçant un contrôle plus strict sur leurs propres actifs, pourrait considérer la position de l'Italie comme conforme à une approche fondée sur la souveraineté. Cette interprétation est spéculative, mais elle met en évidence la manière dont le débat italien sur l'or résonne désormais au-delà de l'Europe.
Pour l'instant, l'or reste intact, jouant son rôle traditionnel d'ancre de stabilité pour l'Italie et le système euro. Mais la pression politique elle-même est un signal : l'or est toujours considéré comme un pouvoir stratégique, et non simplement une ligne de réserve sur un bilan. Ce qui se passera ensuite dépendra de la décision de Rome de faire adopter l'amendement — et de la réaction de Bruxelles et de la BCE.
