Cette trêve entre les États-Unis et l'Iran semble superficielle, mais le délai de 60 jours donné par Trump pour les négociations ressemble plutôt à un ultimatum. Une fois que la fenêtre de temps est verrouillée, des échanges de tirs à petite échelle sont plus susceptibles d'être poussés à un point critique pour un relâchement soudain. En ce moment, les actifs à risque continuent de digérer l'évaluation des actions américaines, et cette tarification est clairement incomplète. Si la situation passe d'une évolution chronique à une urgence aiguë, ce ne sera pas simplement une question de couverture géopolitique, mais la liquidité commencera à se contracter.