Aujourd'hui, je vais principalement parler des actions liées aux concepts de cryptographie MSTR, beaucoup de gens s'y intéressent, mais sur notre planète, les gens savent que mon point de vue a toujours été de recommander de se concentrer sur HOOD.
MSTR a accumulé 640 000 bitcoins, d'une valeur supérieure à 71 milliards de dollars, MSTR n'achète pas simplement des bitcoins avec des liquidités propres, mais lève des fonds par le biais de financements par la dette (comme l'émission d'obligations convertibles, d'actions privilégiées ou d'actions).
L'avantage de cet effet de levier est que le coût de l'argent emprunté est bas (les taux d'intérêt des obligations sont généralement de 3 à 5 %), et si le bitcoin augmente, le taux de rendement dépassera de loin le coût de l'emprunt, augmentant ainsi les bénéfices des actionnaires.
Effet de levier lors de la hausse
· MSTR utilise 1 milliard de dollars de fonds propres + 2 milliards de dollars de dettes (total de 3 milliards de dollars)
A acheté 300 000 bitcoins (environ 10 000 dollars chacun).
· Le bitcoin monte à 15 000 dollars/chacun : valeur totale du portefeuille de 4,5 milliards de dollars.
Après déduction de 2 milliards de dollars de dettes, il reste 2,5 milliards de dollars d'actifs nets (fonds propres d'origine 1 milliard, maintenant doublé +50%).
Augmentation du prix de l'action : supposons que le capital total de MSTR reste inchangé, le prix de l'action pourrait augmenter de plus de 50 %
(Effet de levier amplifié : le bitcoin augmente de 50 %, le prix de l'action augmente de plus de 100 %).
· Historique : en 2024, le bitcoin passe de 30 000 à 70 000 (augmentation de 133 %), le prix de l'action MSTR passe de 100 dollars à 500 dollars (augmentation de 400 %), l'effet de levier est évident.
Risques lors de la baisse
Le bitcoin tombe à 5 000 dollars/chacun : valeur totale du portefeuille de 1,5 milliard de dollars.
Après déduction de 2 milliards de dollars de dettes, il ne reste que -500 millions de dollars d'actifs nets (insolvabilité !).
Augmentation du prix de l'action : le prix de l'action pourrait chuter de plus de 80 %
(le bitcoin chute de 50 %, le prix de l'action chute de plus de 100 %, pouvant approcher 0).
Si le taux d'intérêt de la dette est supérieur au rendement du bitcoin, une détention à long terme peut conduire à une "spirale de la mort" - chute du prix de l'action → difficultés de financement → plus de ventes → chute supplémentaire.
MSTR en tant qu'agent de levier convient aux investisseurs à forte aversion au risque cherchant à profiter du marché haussier du bitcoin, mais en période de marché baissier, il est susceptible de subir des "liquidations", à long terme, le bitcoin ne peut pas éviter un marché baissier.
