BofA Securities a déclaré que les investisseurs devraient rester prudents sur les actions américaines, citant un nombre croissant de signaux de marché baissier qui suggèrent que le marché est proche d'un sommet.

Selon Jin10, une équipe de stratèges dirigée par Savita Subramanian a écrit dans un rapport daté du 5 juin que près de 70 % de leurs signaux de marché baissier avaient été déclenchés, en ligne avec la moyenne historique observée lors des précédents sommets de marché.

L'équipe a déclaré que le S&P 500 semblait "statistiquement surévalué" sur 17 des 20 mesures d'évaluation, avec huit indicateurs au-dessus des niveaux observés durant la période de bulle technologique. Ils ont également noté que les actions à fort ratio cours/bénéfice avaient largement surperformé les actions à faible évaluation, ce qu'ils ont décrit comme un signe de "spéculation excessive."

Dans le secteur technologique, l'écart entre les quintiles les mieux et les moins performants a atteint son niveau le plus élevé depuis février 2000. Les stratèges ont déclaré que la forte performance du S&P 500 avait masqué une forte divergence interne, avec l'écart de rendement entre le top 10% et le bottom 10% des constituants de l'indice au cours des trois derniers mois atteignant son plus haut niveau depuis l'ère post-pandémique.

Bien que certaines actions technologiques montrent encore des fondamentaux sains, Subramanian a déclaré que la conversion des flux de trésorerie avait stagné, l'offre d'obligations et d'actions de qualité investissement avait augmenté, et les rachats en pourcentage de la capitalisation boursière avaient diminué. Elle a ajouté que les dépenses en capital des entreprises de cloud hyperscale devraient approcher 100% des flux de trésorerie d'exploitation d'ici la fin de l'année, contre 40% en 2023.