TLDR
La FCA a proposé de permettre aux UCITS et à certains fonds NURS d'investir jusqu'à 10 % dans des ETN crypto.
Dans le document de consultation, le régulateur a fixé un plafond de 10 % pour gérer les risques de concentration de portefeuille.
La proposition fait suite à la décision d'octobre 2025 qui a rouvert l'accès au détail aux produits négociés en bourse crypto.
Les UCITS et NURS fonctionnent comme des structures d'investissement réglementées et ouvertes au détail au Royaume-Uni.
La FCA a sollicité des retours de l'industrie avant de finaliser les amendements aux règles des fonds existants.
L'Autorité de conduite financière du Royaume-Uni a proposé de permettre à certains fonds de détail d'investir jusqu'à 10 % dans des notes négociées en bourse crypto. Le plan couvre les régimes UCITS et certains régimes de détail non-UCITS sous les règles d'investissement existantes. Le régulateur a détaillé la proposition dans son dernier document de consultation trimestriel et a invité les participants du marché à donner leur avis.
La FCA esquisse un cadre pour l'exposition des fonds de détail.
L'Autorité de conduite financière a détaillé la proposition dans son document de consultation trimestriel. Elle a déclaré que les schémas UCITS et certains schémas de détail non-UCITS pourraient allouer jusqu'à 10 % aux ETNs crypto. Le régulateur a indiqué que le plafond limiterait la concentration au sein des portefeuilles diversifiés.
L'Autorité de conduite financière (FCA) a écrit : « Notre limite proposée de 10 % pour les UCITS et NURS atténuerait également le risque d'impacts découlant de l'exposition aux ETN crypto. »
Elle a expliqué que la limite est en accord avec les normes de diversification actuelles pour les fonds de détail. La proposition s'applique aux structures ouvertes réglementées disponibles pour les investisseurs de détail.
UCITS signifie Organismes de placement collectif en valeurs mobilières. Ces fonds regroupent de l'argent provenant d'investisseurs de détail dans des portefeuilles gérés sous une stricte surveillance. Les schémas de détail non-UCITS fonctionnent sous des règles similaires mais suivent un cadre réglementaire distinct.
La FCA a confirmé que la proposition ne modifie pas les règles d'éligibilité plus larges pour les fonds de détail. Au lieu de cela, elle permettrait une exposition limitée aux ETNs crypto dans les structures existantes. Le document de consultation présente des amendements techniques pour refléter le seuil d'allocation.
Le régulateur a demandé des commentaires aux participants de l'industrie avant de finaliser les règles. Il a déclaré qu'il examinerait les retours avant de publier des amendements finaux. La consultation fait partie de son processus régulier de mise à jour des politiques.
Les ETNs crypto gagnent un accès supplémentaire sur le marché britannique.
La proposition s'appuie sur des changements réglementaires antérieurs affectant les ETNs crypto. En octobre 2025, la FCA a levé une interdiction qui avait restreint l'accès des détaillants depuis 2021. Ce mouvement a permis aux investisseurs de détail d'accéder à certains produits négociés en bourse liés aux crypto-monnaies.
Les ETNs crypto permettent aux investisseurs d'obtenir une exposition aux prix sans détenir directement des actifs numériques. Les gestionnaires de fonds achètent des notes cotées qui suivent la performance des crypto-monnaies. Les investisseurs évitent ainsi la garde directe et les exigences opérationnelles.
La consultation de la FCA n'élargit pas les détentions directes en crypto pour les fonds de détail. Au lieu de cela, elle se concentre sur les notes négociées en bourse cotées sur des lieux approuvés. Le régulateur maintient une surveillance des normes de cotation et de divulgation pour ces instruments.
Le régulateur britannique a précédemment fait face à des critiques pour son approche prudente. Certains commentateurs ont soutenu que les restrictions limitaient la compétitivité nationale. La dernière proposition aborde l'allocation de portefeuille plutôt que l'accès au marché plus large.
La FCA a publié la consultation dans le cadre de son cycle standard de révision trimestrielle. Elle a invité des réponses dans le délai indiqué dans le document. L'autorité publiera d'autres mises à jour après avoir examiné les retours soumis.
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