Le FMI tire la sonnette d'alarme : les stablecoins pourraient saper le pouvoir monétaire dans le monde entier

Le Fonds monétaire international émet un avertissement sévère selon lequel la rapide montée des stablecoins - en particulier ceux indexés sur des devises étrangères comme le dollar américain - pourrait accélérer la "substitution monétaire" dans de nombreux pays. À mesure que de plus en plus de consommateurs et d'entreprises se tournent vers les stablecoins pour les paiements, l'épargne et les transferts transfrontaliers, les devises nationales pourraient perdre de leur pertinence. Selon le FMI, cela pourrait saper la capacité des banques centrales à contrôler la masse monétaire, à gérer l'inflation et à maintenir la stabilité financière.

Le FMI a averti que l'utilisation généralisée des stablecoins liés au dollar approfondirait la dollarisation numérique, réduirait la demande pour les devises locales et éroderait une source cruciale de revenus : le seigneuriage. Cette perte d'influence monétaire devient particulièrement problématique dans les régions économiquement vulnérables déjà aux prises avec l'inflation ou une confiance limitée dans les institutions financières.

Le Fonds avertit également que les stablecoins peuvent déclencher des flux de capitaux volatils, créer des pressions sur les marchés des changes et amplifier les risques systémiques - en particulier lors d'événements de rachat importants. Des réglementations mondiales incohérentes signifient que les émetteurs de stablecoins pourraient opérer à l'étranger avec une surveillance limitée, rendant plus difficile l'application de la transparence des réserves, des droits de rachat et des règles de lutte contre le blanchiment d'argent.

Bien que le FMI reconnaisse le potentiel des stablecoins à améliorer le domaine des paiements et des envois de fonds, il met davantage l'accent sur la nécessité de réglementations strictes, d'une couverture de haute qualité des réserves et de la prise en compte de l'émission de monnaies numériques des banques centrales pour protéger la souveraineté monétaire. Dans l'ensemble, les stablecoins favorisent l'innovation et le risque - mais avec trop peu de coordination réglementaire robuste, ils pourraient déplacer le pouvoir financier loin des banques centrales et remodeler la stabilité économique mondiale.

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