La loi CLARITY dispose de seulement quelques semaines pour être adoptée par le Congrès avant que la politique électorale ne ferme probablement la porte à une législation majeure sur les cryptomonnaies aux États-Unis jusqu’en 2030 environ.
Le projet de loi a franchi des étapes clés en commission et figure au calendrier du Sénat, mais nécessite encore une majorité de 60 voix au Sénat, une réconciliation avec le texte de la Chambre des représentants, puis la signature présidentielle.
CLARITY répartirait la supervision des cryptomonnaies entre la SEC et la CFTC, définirait les « digital commodities » (biens numériques), ajouterait des protections pour les développeurs et renforcerait certaines règles de lutte contre le blanchiment d’argent, remodelant ainsi la structure du marché crypto américain.
Les quatre prochaines semaines seront décisives, avec des compromis à trouver sur les rendements des stablecoins, le traitement de la DeFi et des développeurs, ainsi que les règles d’éthique. Les marchés de prédiction estiment les chances d’adoption autour de 50 à 60 %.
Analyse Approfondie
1. Pourquoi cette fenêtre de quatre semaines ?
Les analystes et lobbyistes estiment que le Congrès dispose d’environ quatre semaines ouvrables avant la pause d’août et la campagne électorale de 2026, qui rendraient presque impossible un accord bipartisan sur la crypto.
La loi CLARITY a déjà été adoptée par la Chambre des représentants (294 voix pour, 134 contre en 2025) et a été approuvée par la commission bancaire du Sénat (15 voix pour, 9 contre). Elle est maintenant inscrite au calendrier législatif du Sénat, avec quatre étapes formelles restantes : adoption en séance plénière au Sénat, réconciliation avec la Chambre, fusion des textes, puis signature présidentielle. La Maison-Blanche vise une signature début juillet si tout se passe bien, selon un récapitulatif récent.
Mike Novogratz de Galaxy Digital et d’autres qualifient ces semaines à venir de « dernière chance », avec des marchés de prédiction évaluant les chances d’adoption en 2026 à environ 50–60 % à la mi-juin 2026.
Ce que cela signifie : Si rien ne bouge dans le mois à venir, des règles sérieuses à l’échelle nationale sur la crypto risquent d’être repoussées de plusieurs années, prolongeant ainsi la situation actuelle de « régulation par enforcement » (application au cas par cas).
2. Ce que CLARITY changerait pour la crypto
Le Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633) définirait enfin clairement quand un token est une valeur mobilière (security) ou une marchandise (commodity) et attribuerait la supervision des marchés au comptant à la CFTC, tout en maintenant les offres de type valeurs mobilières sous la responsabilité de la SEC.
Il introduit des règles fédérales sur la structure du marché pour les plateformes d’échange et les courtiers, incluant des voies d’enregistrement et des exigences de protection des consommateurs. Il crée aussi un régime d’enregistrement provisoire permettant aux plateformes d’opérer sous des règles claires provisoires pendant que les licences complètes sont traitées. Les défenseurs de l’industrie estiment que cela pourrait attirer des capitaux nationaux et réduire l’incitation à se développer uniquement dans des juridictions plus favorables.
Un point clé est la protection des développeurs et validateurs via le Blockchain Regulatory Certainty Act : les développeurs open-source non-custodiaux ne seraient pas considérés comme des intermédiaires détenant des fonds, tandis que les obligations AML (lutte contre le blanchiment d’argent) et KYC (connaissance client) resteraient à la charge des entités qui manipulent effectivement les fonds des clients, comme souligné dans plusieurs défenses politiques.
Ce que cela signifie : Pour les grands projets et institutions, CLARITY pourrait transformer l’actuel patchwork de procès et de directives en un cadre réglementaire prévisible, tout en formalisant les obligations des plateformes centralisées.
3. Obstacles et points à surveiller
Trois sujets sont au cœur des négociations :
Rendement des stablecoins : les banques s’opposent fermement à l’autorisation d’intérêts similaires à des dépôts sur les stablecoins, tandis que les entreprises crypto souhaitent plus de flexibilité. Les projets actuels limitent les rendements « passifs » tout en autorisant les récompenses liées à l’activité, ce que les lobbyistes bancaires contestent toujours.
Protections des développeurs vs forces de l’ordre : les agences de sécurité craignent que la protection des développeurs open-source affaiblisse les outils contre le financement illicite. Plusieurs démocrates retiennent leur soutien tant que ces préoccupations ne sont pas réglées, ce qui a conduit à des réunions dirigées par la Maison-Blanche cette semaine, selon un reportage récent.
Dispositions éthiques et conflits d’intérêts : le langage concernant les liens des personnalités politiques avec la crypto et les conflits potentiels reste sensible et pourrait compromettre le soutien bipartisan s’il est mal géré.
Ce que cela signifie : Surveillez la programmation du vote au Sénat, tout compromis public sur le rendement des stablecoins et la responsabilité des développeurs, ainsi que les évolutions des probabilités sur les marchés de prédiction, qui indiqueront si CLARITY deviendra un moteur en 2026 ou sera mis de côté.
Conclusion
La fenêtre de quatre semaines pour CLARITY reflète en réalité la collision entre le calendrier politique américain et la volonté de l’industrie d’obtenir des règles claires. Si le Congrès parvient rapidement à un compromis, les marchés crypto américains pourraient sortir des zones grises juridiques pour entrer dans un cadre plus stable et favorable aux institutions. En cas de blocage, l’incertitude prolongée et la migration des activités vers l’étranger resteront la norme pour plusieurs années.#BTC☀