La plupart des gens considèrent le rendement comme quelque chose qu'un protocole produit.

Mais le rendement n'est pas produit. Il est révélé.

Bien avant qu'un chiffre n'apparaisse sur un tableau de bord, le capital a déjà été dirigé vers des contraintes qui ont été intentionnellement conçues.

Et avant que ces contraintes n'existent, quelqu'un a déjà décidé quel type de comportement le système devrait rendre rationnel.

Au moment où le rendement atteint un wallet, les décisions importantes sont déjà en amont.

C'est pourquoi comparer les protocoles par APY rate complètement la structure.

Vous ne comparez pas les rendements.

Vous comparez des systèmes de décision qui ont rendu ces rendements possibles.

Chaque émission reflète une priorité.

Chaque incitation reflète un choix.

Chaque flux de liquidité est une réponse à un environnement préformé.

La gouvernance est généralement décrite comme un vote sur des résultats.

Mais en réalité, c'est plus proche de la conception de contraintes qui déterminent quels résultats peuvent exister en premier lieu.

Une fois que vous voyez cela, le rendement cesse de ressembler à de la performance.

Il commence à ressembler à un comportement rendu inévitable.

C'est là que des systèmes comme Bedrock deviennent intéressants.

Pas parce que BR ou veBR génèrent du rendement.

Mais parce qu'ils sont plus proches de la couche où les contraintes sont définies, pas seulement là où les résultats sont distribués.

Les marchés s'optimisent pour les sorties.

Mais les systèmes fonctionnent sur le comportement autorisé.

Et le comportement autorisé décide toujours des sorties.

Dans ce cadre, le capital ne poursuit pas le rendement.

Il poursuit des systèmes qui décident de ce que le rendement peut devenir.

Et la position la plus importante dans un réseau n'est pas celle qui reçoit de la valeur.

C'est celle qui façonne les limites au sein desquelles la valeur doit émerger.

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