Hier, l'IPC a fait un bond de 4,2% en glissement annuel, ce qui a déjà fait frémir le marché. Aujourd'hui, le PPI a enchaîné avec un coup de grâce : le PPI de mai a grimpé de 6,5% par rapport à l'année précédente, au-dessus des attentes de 6,4%, marquant le niveau le plus élevé depuis novembre 2022 ; le PPI core est resté à 4,9%, stable par rapport à la révision d'avril, montrant une forte persistance. En regardant ces deux données ensemble, le signal est très clair : l'inflation n'est pas un rebond, c'est un retour.
La montée de l'IPC pouvait encore être expliquée par des chocs externes comme "la guerre en Iran qui pousse les prix du pétrole", le marché espérait initialement qu'une stabilisation des prix du pétrole ferait redescendre naturellement l'inflation. Mais le PPI a directement démoli cette illusion — la pression à la hausse des prix du côté production est généralisée, pas seulement dans l'énergie. Le PPI core bloqué à 4,9% signifie qu'après avoir exclu l'énergie et les aliments, la pression des coûts dans le secteur manufacturier reste tenace. Cela signifie qu'au cours des 2 à 3 mois suivants, l'IPC a encore de l'énergie pour continuer à grimper, la deuxième vague de transmission de l'inflation ne fait que commencer.
Cela a mis la Réserve fédérale dans une position délicate. Au départ, le marché croyait encore au discours accommodant de "maintenir les taux d'intérêt inchangés jusqu'en 2027", mais avec la parution de l'IPC, les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont déjà intégré une hausse en octobre ; aujourd'hui, avec la nouvelle explosion du PPI, les attentes de hausse des taux vont encore se rapprocher, et la probabilité d'une hausse en septembre est en forte augmentation. C'est très mauvais pour les actifs en actions et les actifs à risque $BTC
#PPI #cpi
La montée de l'IPC pouvait encore être expliquée par des chocs externes comme "la guerre en Iran qui pousse les prix du pétrole", le marché espérait initialement qu'une stabilisation des prix du pétrole ferait redescendre naturellement l'inflation. Mais le PPI a directement démoli cette illusion — la pression à la hausse des prix du côté production est généralisée, pas seulement dans l'énergie. Le PPI core bloqué à 4,9% signifie qu'après avoir exclu l'énergie et les aliments, la pression des coûts dans le secteur manufacturier reste tenace. Cela signifie qu'au cours des 2 à 3 mois suivants, l'IPC a encore de l'énergie pour continuer à grimper, la deuxième vague de transmission de l'inflation ne fait que commencer.
Cela a mis la Réserve fédérale dans une position délicate. Au départ, le marché croyait encore au discours accommodant de "maintenir les taux d'intérêt inchangés jusqu'en 2027", mais avec la parution de l'IPC, les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont déjà intégré une hausse en octobre ; aujourd'hui, avec la nouvelle explosion du PPI, les attentes de hausse des taux vont encore se rapprocher, et la probabilité d'une hausse en septembre est en forte augmentation. C'est très mauvais pour les actifs en actions et les actifs à risque $BTC
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