# Rapport d'analyse de l'IPO SpaceX

2026.06.11 Nuit | Winston & Hermes | Pré-marché $167

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## Analyse des prix

| Variable | Valeur |

|------|------|

| Prix d'entrée (IPO) | $142 (Prix d'abonnement $135 + 5% de frais de souscription) |

| Prix d'entrée (preSPCX) | ~$167 (Achat de niveau 2 sur Bitget) |

| Capitalisation boursière | $1.75T |

| Montant de financement IPO | $75B |

| Taux de circulation | 4.3% (extrêmement rare) |

| Prix pré-marché (Trade.xyz) | $166.98 (+23.7%) |

## Analyse du taux de circulation

4.3% est le taux de circulation le plus bas pour une IPO technologique. Comparaison : Cerebras 15% premier jour +300%, ARM 10% premier jour +25%, Facebook 15% premier jour stable. L'extrême rareté signifie qu'un faible volume d'achats peut faire grimper les prix.

## Évaluation par rapport au marché

| Société | Valeur marchande | P/S |

|------|------|:--:|

| Tesla | 1,2 T $ | 10x |

| Meta | 1,8 T $ | 9x |

| NVIDIA | 4,5 T $ | 28x |

| SpaceX | 1,75 T $ | 87x |

87x P/S bien au-dessus de la concurrence, mais le premier jour, on spéculera sur l'émotion plutôt que sur les fondamentaux, sans affecter la logique d'introduction.

## Déploiement de position

| Plateforme | Numéro | Par numéro | Verrouillage | Quota |

|------|:--:|------|------|------|

| Bitget IPO | 1 | 3 000 $ | 3 000 $ | 21 actions |

| Kraken IPO | 6 | 2 000 $ | 12 000 $ | 17 actions |

| Portefeuille Anan | 4 | ~$1 625 | 6 500 $ | Mise sur le bas |

| Bitget preSPCX | 1 | 1 000 $ | 1 000 $ | 6 actions |

| **Total** | | | **22 500 $** | **~44 actions** |

Verrouillage de $22,5K, remboursement excessif de ~$16K prévu demain, exposition réelle au risque de ~$6,4K (8%).

## Probabilités et gains/pertes

| Scénario | Probabilité | Prix | Gains/Pertes |

|------|:--:|------|------|

| Dump | 15% | 120 $ | -1 118 $ |

| Ouverture froide | 15% | 148 $ | +114 $ |

| Base | 35% | 169 $ | +1 038 $ |

| Fort | 25% | 205 $ | +2 622 $ |

| Frénésie | 10% | 262 $ | +5 130 $ |

Ratio gains/pertes pondéré de 15,3:1, perte maximale de 1 118 $ (total des fonds 1,4%).

## Plan de vente

| Niveau | Prix de déclenchement | Vente | Restant |

|:--:|------|:--:|:--:|

| 1 | 162 $ | 15 actions | 35 |

| 2 | 175 $ | 12 actions | 23 |

| 3 | 195 $ | 12 actions | 11 |

| 4 | 220 $+ | 11 actions | 0 |

Stop-loss dur à 130 $ → Tout vendre.

## Bonnes nouvelles

- Taux de circulation de 4,3% extrêmement rare, pas de pression du côté de l'offre

- ProShares 2x ETF long (SPCF) lancé le même jour

- Trade.xyz pré-marché à 167 $, montée continue avant l'introduction

- Plus de 700 milliards de dollars en commandes d'investisseurs de détail

- Activité conjointe multi-plateformes xStocks

## Risques

- Financement massif de 75 milliards de dollars créant une pression de vente naturelle

- Évaluation P/S de 87x extrêmement élevée, prix juste de Morningstar seulement 780 milliards de dollars

- Warren a écrit à la SEC pour demander un retard sur l'IPO

- Titres tokenisés ≠ actions réelles

- Retraits maximaux moyens de 54% lors des premières années d'IPO historiques

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