Bitcoin a enregistré d'importantes entrées sur les échanges tandis que la liquidité des stablecoins continue de sortir, aggravant les conditions d'offre et de demande, selon l'analyste de CryptoQuant Axel Adler. Selon Odaily, Adler a déclaré que cette combinaison a été considérée comme une raison clé pour laquelle Bitcoin a chuté d'environ 22 % par rapport à son pic de mai.

Adler a noté que l'indicateur d'écoulement net des échanges de Bitcoin sur 30 jours est clairement devenu positif, à environ +114 000 BTC. Début mai, le marché a connu des sorties nettes d'environ 85 000 à 115 000 BTC, qu'il a décrites comme une phase d'accumulation qui a depuis évolué vers une phase de distribution. L'indicateur a brièvement grimpé à environ +167 000 BTC début juin, suggérant que davantage de détenteurs ont déplacé des BTC vers les échanges, augmentant la pression de vente potentielle.

En même temps, la moyenne mobile sur 30 jours des flux nets de stablecoins est restée négative à environ -105 millions de dollars. Au début de mai, l'indicateur était dans la fourchette d'environ +40 millions à +90 millions de dollars, ce que Adler a dit reflétait une liquidité d'achat plus forte. Il est devenu négatif après la mi-mai et s'est élargi pour atteindre environ -150 millions à -170 millions de dollars au début de juin, indiquant que les fonds de stablecoins quittaient les échanges.

Adler a dit que le marché fait actuellement face à une combinaison d'une offre de BTC accrue et d'une demande de stablecoins réduite, avec une pression de vente croissante et un manque de nouvelles achats.

Il a ajouté qu'un renversement de tendance nécessiterait que les deux indicateurs s'améliorent : le BTC revenant à des sorties nettes des échanges et les stablecoins revenant dans les échanges. Tant que les deux ne reviendront pas en territoire positif, Adler a dit qu'un rebond à court terme pourrait être considéré davantage comme une réparation technique.