Les investisseurs soutiennent de plus en plus les stablecoins et l'infrastructure de crédit plutôt que de se concentrer uniquement sur le prêt en finance décentralisée (DeFi), avec le dernier tour de financement de Morpho Labs attirant l'attention sur les marchés de crédit onchain, selon le PDG de Spark, Sam MacPherson.
Morpho a annoncé mardi avoir levé 175 millions de dollars lors d'un tour dirigé par Paradigm, a16z crypto et Ribbit Capital. Bien que Morpho soit largement connu comme un protocole de prêt DeFi, l'entreprise a déclaré qu'elle vise à devenir une couche d'infrastructure de crédit pour les banques, les gestionnaires d'actifs et les fintechs.
Les marchés de crédit on-chain permettent aux utilisateurs et aux institutions d'emprunter, de prêter et de déployer des capitaux en utilisant des actifs basés sur la blockchain. Les investisseurs parient sur la croissance de ce secteur aux côtés des stablecoins et d'autres produits financiers tokenisés.
Alors que les stablecoins se développent, "le crédit devient l'un des éléments d'infrastructure les plus importants dans l'écosystème," a déclaré MacPherson à Cointelegraph.
Le rôle croissant de Morpho en tant qu'infrastructure de prêt
Morpho a une valeur totale verrouillée (TVL) de 6,72 milliards de dollars et environ 3,47 milliards de dollars de prêts actifs, selon les données de DeFiLlama. La plateforme de gestion des risques Sentora a déclaré dans une newsletter de vendredi que ces chiffres indiquent une « profondeur de liquidité significative ».
La valeur totale verrouillée et les prêts actifs de Morpho ont grimpé en flèche depuis la fin de 2024. Source : DeFiLlama
Sentora a également souligné l'utilisation par Coinbase des contrats intelligents de Morpho pour originer plus de 2,17 milliards de dollars de prêts USDC pour les entreprises comme preuve que le protocole est utilisé comme infrastructure de prêt plutôt que uniquement comme une plateforme DeFi de détail.
Sentora a soutenu que la tendance s'étend au-delà du prêt natif à la crypto. La société a déclaré que les échanges, les dépositaires et les gestionnaires d'actifs évaluent activement les systèmes de prêt basés sur la blockchain pour alimenter des produits de crédit, tandis que les protocoles rivalisent pour devenir l'infrastructure sous-jacente pour les intégrations interentreprises.
Les flux de capitaux vers les entreprises crypto en phase avancée
Morpho a l'intention de mesurer le succès de la levée de fonds au cours des 12 à 18 prochains mois en élargissant les intégrations avec les banques, les gestionnaires d'actifs et les grandes plateformes, en attirant davantage de capitaux institutionnels et en déployant des fonctionnalités des marchés de crédit traditionnels pour stimuler l'adoption, a déclaré le co-fondateur Merlin Egalite à Cointelegraph.
« Le problème que nous essayons de résoudre concerne moins le remplacement des concurrents que l'établissement de notre position en tant que couche d'infrastructure de crédit sur laquelle les banques, les gestionnaires d'actifs et les fintechs s'appuient, » a-t-il déclaré.
La levée de fonds de Morpho est la « plus grande » de l'histoire de la DeFi. Source : Merlin Egalite
Le tour de financement, que Egalite a qualifié de « la plus grande levée de fonds de l'histoire de la DeFi », survient alors que le capital-risque se concentre de plus en plus sur un petit groupe de projets d'infrastructure crypto établis.
Selon un rapport du premier trimestre 2026 de CryptoRank, le capital alloué aux tours de financement crypto de série C et à des stades ultérieurs a augmenté de 1 020 % d'une année sur l'autre et de 320 % d'un trimestre à l'autre. Cette catégorie a représenté 28,4 % du financement en capital-risque à travers seulement neuf accords, tandis que le financement par seed et pré-seed a chuté de 38,1 % et représentait seulement 5,2 % du capital total.
Egalite a déclaré qu'il n'était pas inquiet concernant la concentration du capital.
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