Le 13 juin à Beijing, Trump a balancé une bombe sur sa plateforme sociale Truth Social : les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord pour mettre fin au conflit, un mémorandum de compréhension contenant 14 points sera officiellement signé le 14, et le détroit d'Hormuz "ouvrira immédiatement" après l'entrée en vigueur de l'accord.
Depuis le 28 février, la menace de guerre qui pèse sur le monde semble enfin se dissiper après près de 110 jours. Les confirmations successives du ministère des Affaires étrangères du Pakistan et du vice-président du Conseil de sécurité nationale iranien, Naboyan, rendent cet accord quasi inévitable. Naboyan a même exprimé un optimisme en disant que la version actuelle du mémorandum "est meilleure que les précédentes."
Dans la nuit du 14 juin, le marché des cryptomonnaies a connu une hausse générale, le prix du Bitcoin a explosé, franchissant les 64385 dollars, rebondissant de plus de 5,8 % par rapport au point bas de 59100 dollars de cette semaine. L'Ethereum a suivi de près, atteignant le seuil des 1680 dollars. Ensuite, XRP, BNB, DOGE, SOL, ZEC et d'autres cryptos majeures ont toutes flambé, le tableau était d'un vert éclatant.
Les données montrent que, au cours des 24 dernières heures, près de 80 000 personnes ont été liquidées, le montant total des liquidations atteignant 130 millions de dollars. Pendant ce temps, le Bitcoin ETF a enregistré un afflux total de 85 millions de dollars vendredi, établissant un record d'afflux en une seule journée depuis quatre semaines, les fonds ETF ayant montré pour la première fois une entrée nette après plusieurs semaines de sorties.
La capitalisation totale du marché crypto a explosé de 70 milliards de dollars en seulement une journée.
Tout le monde comprend ce que signifie la réouverture du détroit d'Ormuz. Cela signifie que la chaîne de transmission 'prix du pétrole élevé → inflation élevée → taux d'intérêt élevés' a enfin atteint un tournant au niveau des politiques. Trump a même déclaré en synchronisation que l'Iran 'ne cherche plus à posséder des armes nucléaires'. Si le prix du pétrole chute, la Réserve fédérale, longtemps entravée par les données d'inflation, obtiendra l'espace de manœuvre politique qu'elle a tant désiré.
Le revers de la médaille de la paix : La signature de l'accord ≠ toutes les mauvaises nouvelles évacuées
Bien que le contenu des '14 mémos' ait été largement débattu, impliquant le cessez-le-feu, le déblocage et la libération des actifs, Trump lui-même a plusieurs fois publiquement nié la version divulguée par les médias iraniens, affirmant qu'elle n'a rien à voir avec l'accord écrit conclu entre les deux parties. Cela ressemble davantage à une guerre de l'opinion, où chacun tente de tester les cartes de l'autre.
Le porte-parole du ministère iranien des affaires étrangères a clairement indiqué que le 14 n'était pas le jour de la signature finale, 'n'excluant pas la possibilité d'une signature dans les jours à venir'. L'accord de cessez-le-feu n'est qu'un premier pas, les deux parties n'ayant pas encore atteint un consensus sur la question nucléaire la plus centrale. Le deuxième champ de bataille après le cessez-le-feu — la lutte à la table des négociations — vient à peine de commencer. Trump a clairement encore en main un 'ultime moyen' qu'il peut sortir à tout moment.
Reconstruction de la valorisation
Avec l'instauration du cessez-le-feu, cette prime artificielle a été instantanément éliminée, et la logique de tarification du Bitcoin a été contrainte de revenir aux fondamentaux macroéconomiques les plus purs.
Et maintenant, le plus grand facteur 'macro' est ce mystérieux nouveau président de la Réserve fédérale — Walsh.
La position politique de Walsh est extrêmement complexe, d'un côté il souligne l'indépendance de la Réserve fédérale, prônant la réduction du bilan, et penche même pour une politique de resserrement 'préemptive' ; d'un autre côté, il a récemment émis des signaux dovish surprenants, suggérant que les taux d'intérêt actuels pourraient être trop élevés et soutenant une baisse des taux. Le marché peine à saisir ses véritables intentions.
Sous l'effet positif du cessez-le-feu, Standard Chartered a rapidement réaffirmé son jugement sur le Bitcoin : le plancher de ce cycle est à 59000 dollars, maintenant l'objectif de 100000 dollars d'ici la fin de l'année.
Après le tumulte
Le risque de hausse des taux de Walsh est toujours en chemin. Son profil hawkish et son obsession pour la 'réforme' signifient qu'une fois que les données d'inflation montrent le moindre signe de hausse, il pourrait rapidement revenir sur ses propos dovish et donner un coup de poing au marché.
L'IPO de SpaceX continue d'aspirer la liquidité du marché. Ce mastodonte capitalistique évalué à 20000 milliards de dollars a un plan d'IPO qui a un effet d'aspiration des fonds sans précédent sur tout le marché. Il contraint un grand nombre de capitaux à se retirer d'autres actifs à risque, y compris le marché crypto, pour souscrire à cette 'nouvelle action du siècle'.
Pour faire simple, ce qui a propulsé cette vague de rebond sur le marché crypto, ce n'est pas une entrée massive de fonds, mais un typique 'short squeeze' — les shorts, face à des nouvelles imprévues, ont dû acheter à tout prix pour couvrir leurs positions, poussant ainsi les prix à la hausse.
C'est un jeu d'auto-concurrence des fonds existants, une réaction technique. Quand le carburant pour le short covering s'épuise et que l'attention du marché se recentre sur la politique de taux de Walsh et le gouffre financier de SpaceX, le véritable test sera imminent.
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