Les marchés étaient déjà sur la sellette, mais la stratégie de sécurité nationale mise à jour de Trump a encore accru la volatilité. Le document n'ajuste pas seulement la politique étrangère des États-Unis ; il réécrit les attentes qui ont façonné les dépenses mondiales en défense depuis des décennies. Et la crypto a ressenti l'impact plus rapidement que presque toute autre classe d'actifs.
Une stratégie qui modifie le rôle mondial de l'Amérique
Le message central de la nouvelle stratégie est simple mais lourd :
L'Amérique ne portera plus le poids de la charge de défense mondiale.
Le plan soutient que les alliés des États-Unis doivent assumer beaucoup plus de responsabilités pour leurs propres régions, répétant le même avertissement que Trump a délivré aux Nations Unies l'année dernière. Ce n'est pas seulement une position militaire, c'est une position économique.
Les investisseurs ont réagi non pas à la politique, mais aux conséquences à long terme :
possibles changements dans les budgets de défense
changements dans les emprunts publics
pression inflationniste
et le risque d'un ralentissement de l'assouplissement monétaire
Tous ces facteurs agissent instantanément sur les marchés financiers, en particulier sur la crypto.
Pourquoi la crypto a réagi si vite
La baisse n'a pas été causée par quoi que ce soit à l'intérieur de l'écosystème crypto.
Le choc est venu de ce que la stratégie implique.
Si les membres de l'OTAN augmentent leurs dépenses de défense de 2 % à 5 % du PIB, les gouvernements devront emprunter massivement. Une telle hausse pousse généralement l'inflation à la hausse, obligeant les banques centrales à reconsidérer les réductions de taux.
Et la crypto est extrêmement sensible aux attentes concernant les taux d'intérêt.
Les plus fortes poussées du Bitcoin ont historiquement eu lieu pendant les périodes de taux bas et d'expansion de la liquidité. Tout ce qui repousse l'assouplissement, ou suggère une inflation future, réduit l'appétit pour les actifs à risque. C'est pourquoi le Bitcoin a réagi presque immédiatement.
Les marchés s'attendent toujours à une réduction des taux par la Fed
Malgré la volatilité, les traders n'ont pas abandonné l'idée d'une réduction des taux la semaine prochaine :
FedWatch de CME indique une probabilité de 86 % d'une réduction de 25 points de base.
L'enquête des économistes de Reuters montre des attentes similaires.
Les traders de Polymarket estiment les chances à 94 %.
Ces attentes ont empêché le marché de s'effondrer davantage, même alors que les tensions géopolitiques obscurcissaient l'horizon.
Un marché pris entre la peur et l'anticipation
Les investisseurs tentent désormais de concilier deux forces :
La possibilité d'une assouplissement monétaire réel
L'incertitude provoquée par la nouvelle posture mondiale de Washington
Cette tension a relancé les anciennes discussions sur la possibilité qu'une nouvelle période prolongée de baisse, voire un nouvel hiver crypto, puisse survenir si les risques géopolitiques continuent d'augmenter.
Pour l'instant, tous les regards se tournent vers la Réserve fédérale.
Une réduction confirmée des taux pourrait stabiliser le Bitcoin et restaurer la confiance.
Une hésitation ou un ton plus prudent pourrait envoyer les marchés à risque dans un nouvel abaissement.
La prochaine décision de la Fed pourrait décider si cette volatilité devient un simple remaniement temporaire, ou le début d'une correction plus profonde.
