Comme un macro-indicateur brise l'appétit pour le risque
Chaque mois, le marché des cryptomonnaies tente de revivre, mais tout élan local s'éteint rapidement. Bitcoin est coincé dans un faible canal latéral, les altcoins ont l'air encore pire. Quelle en est la raison ? Elle se cache souvent dans un seul indicateur - le PMI, que de nombreux investisseurs sous-estiment.
Le PMI n'est pas un rapport du trimestre précédent, mais un thermomètre des affaires réelles en ce moment. Si l'indicateur baisse, les entreprises réduisent les commandes, diminuent les investissements et se préparent à une baisse des bénéfices. Pour les grands fonds, c'est un signal : les risques augmentent, la liquidité doit être conservée, et non dispersée sur les marchés.
C'est pourquoi la crypto n'obtient pas d'impulsion : le PMI reste en zone de compression. Tant que le secteur manufacturier américain est en baisse, les institutionnels n'élargissent pas le risque, mais se concentrent sur des actifs défensifs. Même des valeurs boursières record ici ne changent rien — le PMI reflète la faiblesse fondamentale de l'économie, qui détermine les flux de capitaux.
Lorsque le PMI reviendra fermement en zone positive, le marché de la crypto recevra un carburant à long terme. D'ici là, tous les mouvements à la hausse seront techniques, et non structurels.
