Aujourd'hui, je voudrais discuter d'un point de vue qui semble un peu contre-intuitif : dans le monde des cryptomonnaies, parfois, le risque de "ne rien faire" est en réalité plus grand que celui de "s'agiter".
En tant que fervent croyant en Bitcoin, notre mantra au cours de la dernière décennie se résume en deux mots : HODL (garder). Cette stratégie est absolument la voie royale en marché baissier, elle nous a aidés à traverser d'innombrables effondrements. Mais lorsque le marché commence à se réchauffer, en raison de l'inflation et du coût d'opportunité dans le monde DeFi qui explosent, garder simplement Bitcoin dans un portefeuille froid, d'une certaine manière, revient à subir une "dévaluation des actifs". C'est pourquoi je me suis récemment intéressé au Lorenzo Protocol, car il propose une troisième voie qui brise le dilemme entre "garder" et "bouger".
J'appelle ce modèle le « réveil capitalistique » du Bitcoin.
Par le passé, le Bitcoin était comme un terrain en or que nous avions acheté au centre de Manhattan, d'une valeur inestimable, mais envahi par les mauvaises herbes, sans aucun revenu locatif. Vous voulez de l'argent ? Soit vous vendez le terrain, soit vous allez à la banque pour le mettre en hypothèque. Ce que Lorenzo fait, c'est construire un gratte-ciel (stBTC) sur ce terrain et digitaliser le droit de location de chaque chambre (YAT).
Ce n'est pas simplement une question de gagner quelques points d'intérêt de plus, c'est essentiellement une amélioration du « taux de rotation des fonds » du Bitcoin.
Dans la finance traditionnelle, la valeur de la monnaie = quantité totale de monnaie × vitesse de circulation. La quantité de Bitcoin est constante, donc le seul levier pour augmenter la valeur est la vitesse de circulation. Lorenzo, par le biais de la réaffectation de la liquidité, permet à votre Bitcoin d'être simultanément dans trois états : premièrement, il reste du Bitcoin, profitant des bénéfices de l'augmentation du prix des pièces ; deuxièmement, il est un nœud de validation de l'écosystème Babylon, gagnant la prime de sécurité de base ; troisièmement, il est un collatéral universel dans le monde DeFi, pouvant générer à nouveau des revenus dans les protocoles de prêt et de transaction.
Cette efficacité capitalistique de « un poisson, plusieurs repas » est une tentation à laquelle les institutions et les gros investisseurs ne peuvent résister.
Mais je tiens à souligner le « contrôle » et le « professionnalisme » que Lorenzo incarne ici. De nombreux projets sur le marché cherchent des rendements élevés, au point de vouloir faire tourner le Bitcoin des utilisateurs dans divers protocoles à haut risque. La philosophie de conception de Lorenzo ressemble beaucoup à celle d'un **« titre structuré »** prudent. Elle dissocie clairement les risques : vous voulez de la stabilité ? Prenez de la stBTC, c'est ancré au capital ; vous voulez tenter votre chance ? Allez jouer à YAT, c'est un pur jeu de rendement.
Ce design résout un énorme blocage psychologique - « l'anxiété des clés privées ».
Beaucoup de vieux investisseurs (y compris moi) n'osent pas toucher au DeFi, par peur des failles dans les contrats et de perdre leur capital. Lorenzo, en découplant le token de capital (stBTC) du token de rendement (YAT), dit en réalité aux utilisateurs : vous pouvez choisir de ne garder que la liquidité du capital, tout en transférant le risque de volatilité des rendements à des participants du marché plus agressifs. Cette logique de stratification des risques est l'essence de ce que la finance traditionnelle a pratiqué pendant des siècles, et maintenant elle est enfin appliquée au Bitcoin par Lorenzo.
Ainsi, lorsque nous réévaluons le protocole Lorenzo, ne le considérez pas seulement comme un outil d'extraction minière. Il essaie en réalité d'établir un système financier natif basé sur le Bitcoin. Dans ce système, le Bitcoin n'est plus cet antique vase lourd et silencieux, mais un capital productif vivant, programmable, capable de se reproduire.
Si vous êtes de ceux qui regardent le DeFi comme une terre promise mais n'osent pas déménager leur Bitcoin, alors le protocole de Lorenzo, qui combine « sécurité du capital » et « efficacité du capital », pourrait être votre meilleure arme pour faire croître vos actifs au-dessus de l'inflation dans ce cycle haussier.
