🚀 Ce que sont les CLMMs

Un CLMM est un AMM où la liquidité est allouée uniquement dans des intervalles de prix spécifiques choisis par les LPs.

Si le prix du marché reste à l'intérieur de cet intervalle, la liquidité est active et génère des frais ; en dehors, la liquidité devient inactive.

Les CLMMs ont été popularisés par Uniswap v3, mais apparaissent maintenant dans de nombreux DEX comme PancakeSwap v3, les pools concentrés de Curve, Raydium CLMM, Orca Whirlpools, et plus encore.

🔍 Comment ils fonctionnent

Les AMMs traditionnels (par exemple, Uniswap v2) répartissent la liquidité uniformément sur tous les prix possibles — une grande partie de cette liquidité n'est jamais utilisée.

En revanche, les CLMMs :

Laissent les LPs choisir une plage de prix spécifique (par exemple, 1500–1800 pour ETH/USDC). Concentrent la liquidité uniquement dans cette bande. Fournissent plus de liquidité là où les transactions se produisent réellement. Résultent en une réduction du glissement et une plus grande efficacité.

Cela transforme la liquidité en quelque chose comme un ordre limité personnalisable.

✔️ Avantages des CLMMs 1. Efficacité du Capital Supérieure

Les LPs peuvent gagner plus de frais avec moins de capital car la liquidité est placée là où les transactions se produisent le plus fréquemment.

2. Moins de Glissement pour les Traders

Plus de liquidité autour du prix actif réduit l'impact sur le prix.

3. Plus de Stratégies pour les LPs

Les LPs peuvent cibler :

Plages larges passives Plages serrées actives Plages proches des ordres limites 4. Génération de Frais Plus Élevée

Parce que la liquidité est concentrée, les LPs capturent plus de frais par dollar.

⚠️ Risques et Inconvénients

1. La Perte Impermanente (IL) Est Plus Élevée

Parce que la liquidité est concentrée, le mouvement des prix en dehors de la plage arrête la génération de frais et augmente le risque de IL.

2. Gestion Active

Les LPs doivent souvent :

rééquilibrer, ajuster les plages, ou migrer des positions lorsque les prix changent.

3. Plus Complexe pour les Utilisateurs

Les CLMMs nécessitent une stratégie et une surveillance — pas idéal pour les LPs occasionnels.