Analyse de Monkey Brother : Bien que tous deux soient de petits rois de l'AI interconnecté, CRDO travaille sur la couche physique, tandis qu'ALAB se concentre sur la couche protocolaire, lequel a une certitude à long terme plus forte ?

Dans le précédent, j'ai parlé de $CRDO, cette fois je vais aborder $ALAB (Astera Labs), car ces deux-là sont ceux que Monkey Brother a achetés quand il a commencé à trader des actions américaines cette année, donc je les mets ensemble.
Si on dit que les deux rois des puces optiques sont $LITE et $COHR, alors $CRDO et $ALAB sont les deux petits rois de l'interconnexion optique.
Beaucoup de gens, en voyant ALAB pour la première fois, pensent qu'il ressemble à CRDO (Credo Technology), car ils œuvrent tous deux dans le domaine de la connectivité, mais en réalité, bien que les deux entreprises appartiennent à l'écosystème AI, leurs activités sont complètement différentes.
Si CRDO est comme la construction de l'autoroute, ALAB ressemble davantage aux feux de circulation, au système de navigation et au centre de commandement du trafic sur cette autoroute.
CRDO (Credo Technology) s'occupe de comment transmettre les données, tandis qu'ALAB (Astera Labs) gère si les données peuvent atteindre leur destination en toute précision.
Un s'occupe de la route, l'autre de l'ordre du trafic.
Qu'est-ce qui est le plus important dans un centre de données IA ?
Beaucoup pensent que le problème vient des GPU, mais en réalité, quand des milliers de GPU travaillent en même temps, le plus grand défi n'est plus la puissance de calcul, mais la communication.
Les GPU doivent communiquer entre eux, les GPU doivent parler au CPU, et le CPU doit dialoguer avec la mémoire. Si la communication pose problème, même le GPU le plus cher devient du ferraille.
Prenons un exemple simple.
Imagine que tu as dix mille employés qui parlent en même temps sans règles de circulation, sans animateur, sans amplificateur de signal. Ça finirait en chaos. Ce que fait ALAB, c'est orchestrer le flux de ces données.
Actuellement, il y a trois protocoles de communication principaux pour les serveurs IA.
Le CPU communique avec le GPU via PCIe.
Le CPU et la mémoire communiquent via CXL.
Les serveurs échangent des données entre eux via Ethernet.
ALAB est l'une des rares entreprises à couvrir ces trois grands protocoles en même temps. Son produit phare s'appelle Retimer, tu peux le voir comme un amplificateur de signal dans le monde des données.
Avec la mise à niveau de PCIe Gen5 à PCIe Gen6, la vitesse de transmission double, mais la dégradation du signal devient plus sérieuse. À ce moment-là, le Retimer passe de choix optionnel à indispensable.
En plus des Retimers, ALAB propose aussi des switches, des contrôleurs CXL, des modules de câbles intelligents, etc. En gros, tout ça aide les serveurs IA à résoudre un problème : comment faire travailler efficacement de plus en plus de GPU, CPU et mémoire ensemble.
Pourquoi le marché est-il si optimiste à propos d'ALAB ?
Parce qu'avec le développement de l'IA, le nombre de GPU augmente, plus il y a de GPU, plus les connexions deviennent complexes, et plus les connexions sont complexes, plus la demande pour les produits ALAB augmente. En gros, ils vendent un 'système de gestion du trafic' pour les clusters IA.
À chaque déploiement d'une puce IA haut de gamme, la valeur d'ALAB dépasse déjà 1000 dollars. Et avec l'arrivée de PCIe Gen6, l'extension de la mémoire CXL et l'ère de l'inférence IA, ce chiffre continue d'augmenter. C'est la raison de sa croissance explosive ces dernières années.
Pour simplifier : cherche ALAB dans le rack, cherche CRDO entre les racks, les deux s'entraident plus qu'ils ne se concurrencent.