#Crypto #vs . #Traditional #markets
Actions américaines : Ils ont maintenu leur pompe FOMC car le marché anticipe des baisses de taux futures, des injections de liquidités et des programmes d'assouplissement quantitatif. Les actions sont sensibles à la liquidité de financement, donc même une petite quantité de relâchement soutient les actions.
Bitcoin & Crypto : Malgré les mêmes vents macroéconomiques, le BTC reste à -28 % de son ATH. Cela montre que la crypto ne bénéficie pas encore pleinement des flux de liquidités. Pourquoi ?
2️⃣ Raisons possibles du retard de la crypto
a) Problèmes structurels de liquidité
Le marché de la crypto est encore relativement illiquide par rapport aux actions américaines. Les grands acteurs (bourses, baleines, dépositaires) peuvent contrôler les flux, limitant le potentiel même si les conditions macro sont haussières.
L'achat de T-bills de 40 milliards de dollars et l'assouplissement quantitatif progressif aident les réserves bancaires, mais toute cette liquidité n'atteint pas immédiatement la crypto.
b) Déséquilibre entre l'offre et la demande
Les mineurs et les détenteurs à long terme ne vendent pas agressivement, donc il y a moins de "pression d'achat fraîche".
Les flux d'ETF et l'adoption institutionnelle de la crypto restent limités, donc l'argent neuf dans le BTC est lent.
c) Manipulation du marché / Positionnement
Historiquement, le BTC réagit fortement aux conditions de liquidité et de levier. Si des baleines ou des plateformes de garde veulent maintenir le BTC sous pression temporairement, elles peuvent utiliser des liquidations et une pression à court terme pour contrôler le prix.
Les marchés de la crypto sont beaucoup plus faciles à manipuler que les marchés d'actions de plusieurs trillions de dollars en raison de leur profondeur moindre et de moins de contraintes réglementaires.
d) Réponse macro retardée
La crypto accuse souvent un retard par rapport aux marchés traditionnels dans la réflexion des mouvements de liquidité. Les actions réagissent immédiatement aux signaux de la Fed, tandis que le BTC et les altcoins mettent parfois des semaines ou des mois à rattraper.
3️⃣ Point clé
Ce n'est pas nécessairement une contradiction—$BTC n'a pas ignoré la liquidité, elle rattrape simplement son retard plus lentement en raison de facteurs structurels, de liquidité et de positionnement.
Une fois que l'adoption institutionnelle + les flux de liquidité macro frappent pleinement la crypto, le retard pourrait se résoudre rapidement, entraînant un mouvement brusque à la hausse.