Les discussions entre les États-Unis et l'Iran et les signaux contradictoires du détroit d'Ormuz demeurent le principal moteur macro, toute désescalade soutenant les actifs à risque larges tandis que l'incertitude limite toujours la conviction.
Les attentes de la Fed restent hawkish alors que les marchés anticipent un maintien en juillet, les indicateurs d'inflation sont attendus plus fermes, et certaines banques prévoient désormais des taux futurs plus élevés, un contexte qui peut restreindre la liquidité crypto.
Bitcoin se maintenait près de 64 000 $, les sorties d'ETF ont fortement ralenti, et Morgan Stanley a ajouté une exposition à l'ETF au comptant, indiquant que la demande institutionnelle compense une conviction spéculative plus faible.
La position des dérivés semble prudente : les commentaires sur le taux de financement montrent une conviction haussière limitée, l'exposition des baleines Hyperliquid est presque équilibrée entre long et short, et une position short notable sur l'ETH persiste.
Le stress des mineurs de Bitcoin a augmenté alors que Galaxy a signalé une capitulation des mineurs et que la difficulté a chuté brusquement, historiquement un signal de stress tardif dans le cycle qui peut exercer une pression sur l'offre mais s'aligne parfois avec des phases de creux.
Les signaux d'adoption structurelle se sont améliorés alors que le fonds de pension du Japon prévoit une allocation en crypto, Shanghai a avancé dans le RMB numérique et l'infrastructure blockchain, et les législateurs américains ont programmé une table ronde sur les actifs numériques.
L'infrastructure de marché et le développement de produits sont restés actifs avec la proposition MEV de BNB Chain, la mise à jour anti-escroquerie de MetaMask, la mise à jour de l'outil de minage open-source de Tether, et la restructuration de la Fondation Ethereum perçue positivement à long terme.
Les risques de sécurité et de confiance restent élevés après plusieurs incidents d'exploitation et de phishing, y compris des problèmes liés à Gitcoin, Namada, Humanity Protocol, des contrats liés à Axelar, et des rapports de blanchiment ou d'escroqueries autour des stablecoins et des portefeuilles.
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