Les attentes d'augmentation des taux d'intérêt au Japon se réchauffent, les cryptomonnaies pourraient faire face à une pression de correction
1. Probabilité de hausse des taux au Japon : forte probabilité de réalisation, les attentes du marché sont hautement cohérentes
Les attentes du marché concernant la hausse des taux d'intérêt de la Banque du Japon sont devenues claires, les données des produits dérivés de taux d'intérêt indiquent que la probabilité d'une hausse en décembre a grimpé à une fourchette de 80 % à 90 %, certaines institutions estiment même qu'elle pourrait dépasser 90 %. Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, et plusieurs membres du comité des politiques ont récemment émis des signaux hawkish, et avec les rendements des obligations japonaises qui continuent d'augmenter, cela renforce encore la possibilité d'une hausse des taux, la probabilité d'une baisse des taux à court terme est désormais presque nulle.
Deuxièmement, les raisons de l'augmentation des taux d'intérêt au Japon : de multiples facteurs poussent le changement de politique.
1. Faire face à la pression inflationniste : la dévaluation du yen augmente les coûts d'importation, les prix domestiques continuent d'augmenter, et la hausse des prix et des salaires forme un cycle positif, rendant l'augmentation des taux un moyen clé pour stabiliser les prix.
2. Stabiliser le taux de change du yen : le yen est tombé à son plus bas niveau en 10 mois par rapport au dollar américain, les effets négatifs d'un yen faible sur une économie dépendante des importations commencent à se faire sentir, et l'augmentation des taux peut améliorer l'attractivité des actifs en yen, atténuant la pression de dévaluation.
3. Sortir d'une politique monétaire très accommodante : le Japon a déjà commencé le processus de normalisation de la politique monétaire, les deux augmentations de taux précédentes ayant jeté les bases de cette opération, et l'augmentation des taux est un choix inévitable pour consolider les résultats du changement de politique.
Trois, l'impact de l'augmentation des taux d'intérêt sur le Bitcoin.
(Un) Performance historique : les augmentations de taux ont provoqué de fortes fluctuations du Bitcoin.
En juillet 2024, la Banque du Japon a augmenté les taux d'intérêt pour la première fois de 25 points de base, entraînant une chute de 16 % du Bitcoin en une seule journée ; en août de la même année, après la libération des signaux d'augmentation des taux, les opérations d'arbitrage en yen ont été liquidées, avec une baisse de 12 % du Bitcoin au cours du mois, soulignant l'impact à court terme de l'augmentation des taux sur les cryptomonnaies.
(Deux) Impact potentiel : pression à court terme, à moyen et long terme, regardez la liquidité mondiale.
À court terme, l'augmentation des taux d'intérêt augmentera directement le coût de financement en yen, déclenchant la vente de Bitcoin par des fonds d'arbitrage pour rembourser les prêts en yen, ajoutée à la sortie nette de fonds Bitcoin ETF et à un sentiment de marché morose, il est très probable que cela provoque une correction de 5 à 8 %, avec des prix pouvant tomber en dessous de 85 000 dollars. Les tendances à moyen et long terme dépendront du rythme des baisses de taux de la Réserve fédérale américaine ; si un cycle d'assouplissement de la liquidité mondiale commence, associé à des réformes fiscales favorables sur les cryptomonnaies au Japon en 2026, le Bitcoin pourrait retrouver une tendance haussière.
Enfin, cette augmentation des taux au Japon est désormais très probable, étant essentiellement une mesure inévitable pour faire face à l'inflation, aux taux de change et à la transition politique. En ce qui concerne le Bitcoin, il fera face à une double pression d'arbitrage et de contraction de la liquidité à court terme, et le risque de correction ne doit pas être sous-estimé ; les tendances à moyen et long terme devront s'ancrer dans le cycle de politique monétaire mondiale et les changements dans l'environnement réglementaire. Les investisseurs doivent réduire le ratio des opérations à fort effet de levier, rester vigilants face aux fluctuations du marché après la mise en œuvre des politiques et attendre des opportunités structurelles après correction.
