1. La taille spécifique des sorties de l'ETF Bitcoin cette fois-ci
Selon la plateforme d'analyse des données du marché des cryptomonnaies SoSoValue et les données synchronisées de Gate.com, le 15 décembre, l'ETF Bitcoin coté aux États-Unis a enregistré des sorties nettes totalisant 60,48 millions de dollars, dont 44,03 millions de dollars pour Grayscale GBTC et 39,44 millions de dollars pour Fidelity FBTC, ce qui constitue l'une des sorties les plus élevées en une seule journée récemment ; en référence aux données mensuelles de la même période, les sorties cumulées de l'ETF Bitcoin ont atteint 3,5 milliards de dollars en novembre 2025, dont 2,34 milliards de dollars pour BlackRock IBIT, établissant ainsi un nouveau record de sorties mensuelles le plus élevé en 9 mois.
2. L'impact du flux sortant sur le marché.
- La pression à la baisse des prix à court terme : les sorties massives de l'ETF signifient que le fonds doit vendre les bitcoins correspondants pour réaliser des gains, le prix du bitcoin a brièvement chuté à environ 86 000 dollars ce jour-là, en baisse de 1,2 % par rapport à la clôture de la veille, la pression de vente sur le marché s'est intensifiée après l'ouverture des marchés américains.
- L'humeur des institutions devient prudente : cette sortie est principalement due à la prise de bénéfices des fonds institutionnels, ajoutée à l'incertitude de la décision de taux d'intérêt de la Réserve fédérale en décembre, l'indice de peur et de cupidité du marché du bitcoin est tombé à 27, entrant dans la zone de panique, et l'attitude d'attente des petits investisseurs s'est également intensifiée.
- Signes de transfert de fonds : les fonds sortants n'ont pas quitté le marché de la cryptographie, plus de 40 % des fonds se sont tournés vers des ETF de crypto-monnaies comme Solana, ainsi que des produits cryptographiques dans le secteur des RWA (actifs du monde réel).
3. La relation de liaison entre les mouvements futurs des marchés américains et du bitcoin.
D'après la logique du marché actuelle, les mouvements des deux resteront faiblement liés, mais à long terme, ils se détacheront progressivement :
- À court terme, le lien entre les deux reste évident : la gestion des fonds pendant les heures d'ouverture des marchés américains et les changements d'anticipation de la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale influenceront simultanément les mouvements des marchés américains et du bitcoin. Par exemple, lorsque la Réserve fédérale a envoyé des signaux haussiers de pause des hausses de taux en décembre, l'indice du dollar a augmenté de 0,8 % après l'ouverture des marchés américains, tandis que le bitcoin a chuté de 2,5 % en une heure. Ce lien provient de la gestion unifiée des pools de fonds institutionnels et des stratégies d'arbitrage quantitatif entre les marchés.
- À long terme, le lien sera affaibli : avec le perfectionnement de la réglementation du marché de la cryptographie, la part des avoirs de l'ETF de bitcoin par rapport à la capitalisation totale du bitcoin dépassant 6 %, le bitcoin commencera à former une logique d'offre et de demande d'actifs indépendante. Par exemple, l'impact des cycles de réduction de moitié et des coûts de minage dépassera celui des mouvements des marchés américains. Par exemple, le jour où l'ETF de bitcoin au comptant a été approuvé en 2024, les marchés américains n'ont augmenté que de 0,3 %, mais le bitcoin a bondi de 15 % en une seule journée.
