Principales conclusions :

Les ETF, les titres du trésor et les vents macroéconomiques peuvent interrompre le schéma de boom et de baisse de quatre ans du Bitcoin.

Une phase baissière ne doit pas être écartée avant de nouveaux sommets historiques.

Le Bitcoin (BTC) s'est historiquement déplacé en cycles de quatre ans liés à ses événements de réduction de moitié, les prix atteignant normalement leur pic 12 à 18 mois après chaque réduction de l'offre avant de glisser vers un marché baissier prolongé.

Cette fois-ci, ce n'était pas différent. Le Bitcoin a atteint son pic près de 126,200 $ en octobre, exactement dix-huit mois après la réduction de moitié d'avril 2024, avant de chuter de plus de 30 %.

Graphique hebdomadaire BTC/USDT. Source : TradingView

La tendance s'aligne avec les étapes initiales des phases baissières passées, conduisant des analystes expérimentés comme Peter Brandt à prédire que le Bitcoin pourrait chuter à 25 000 dollars au cours des prochains mois.

Les traders de Bitcoin vendent à perte

João Wedson, fondateur de l'entreprise d'analyse on-chain Alphractal, a fait référence au Signal de Tendance de la Taux de Profit de Sortie Gaspillé (SOPR), une métrique qui indique la fin du marché haussier du Bitcoin.

Signal de tendance du Taux de Profit de Sortie Gaspillé (SOPR) du Bitcoin. Source : Alphractal

Historiquement, le SOPR a marqué des points de bascule du marché en suivant les changements entre la réalisation de bénéfices et les ventes motivées par des pertes.

Sur les marchés haussiers, le SOPR est resté au-dessus de 1 alors que les pièces étaient vendues avec bénéfice, souvent en prévision des sommets locaux. Près du fond, il a chuté vers 1 ou en dessous, signalant une réalisation de pertes.

Une reprise soutenue au-dessus de 1 a plus tard marqué la réduction de la pression de vente et les rebonds précédents.

En décembre, le SOPR était en baisse, indiquant que le BTC était dépensé avec des bénéfices réduits ou avec des pertes. Cela a renforcé la narration baissière fondée sur le cycle quadriennal.

« Vous pouvez croire que les cycles du Bitcoin ont changé et que cette fois-ci c'est différent », a déclaré Wedson, ajoutant :

« Mais l'analyse on-chain révèle que le BTC continue de suivre son cycle fractal, comme il l'a fait auparavant, rien n'a changé pour le moment. »

Nouveau record historique du Bitcoin atteignant juin 2026 : Grayscale

Plusieurs observateurs du marché ont noté que le cycle quadriennal du Bitcoin pourrait ne plus être applicable.

Lundi, Grayscale Investments, basée aux États-Unis, a prédit que le prix du BTC atteindrait un nouveau record au premier semestre de 2026, citant une demande macro croissante due à la dépréciation de la monnaie et un environnement réglementaire favorable aux États-Unis.

« Les monnaies fiduciaires (et les actifs libellés en monnaies fiduciaires) font face à des risques supplémentaires en raison de la dette publique élevée et croissante et de ses éventuelles implications sur l'inflation au fil du temps », a écrit Grayscale dans son dernier rapport, ajoutant :

« Les matières premières rares — qu'il s'agisse d'or et d'argent physiques ou de Bitcoin et d'Ether numériques — pourraient potentiellement servir de garantie dans les portefeuilles face aux risques liés aux monnaies fiduciaires. »

Dette du gouvernement fédéral américain en pourcentage du PIB. Source : Grayscale

Le Bitcoin entrera dans un supercycle comme les matières premières : Fidelity

Fidelity a partagé une perspective similaire et optimiste dans son rapport de perspective crypto 2026.

L'entreprise d'investissement a discuté des chances que le Bitcoin entre dans un « supercycle », analogue aux supercycles des matières premières dans les années 2000, qui ont duré presque une décennie.

Central à cette vision se trouve ce que Chris Kuiper, vice-président de la recherche chez Fidelity Digital Assets, a appelé « un nouveau groupe et une nouvelle classe d'investisseurs », qui pourrait soutenir une expansion du marché plus longue que dans les cycles passés.

« Nous avons vu des gestionnaires de fonds et des investisseurs traditionnels commencer à acheter du Bitcoin et d'autres actifs numériques », a-t-il déclaré, ajoutant :

« Je pense que nous n'avons fait que gratter la surface en ce qui concerne la quantité potentielle d'argent qu'ils pourraient apporter à cet espace. »

En décembre, les ETF Bitcoin américains soutenus par BlackRock, Fidelity et d'autres détenaient collectivement plus de 1,3 million de BTC (~114,13 milliards de dollars), une augmentation de 309 % depuis leur lancement en janvier 2024.

Soldes du ETF Bitcoin américain. Source : Glassnode

Dans le même temps, les entreprises publiques détenaient plus de 1,08 million (~100,42 milliards de dollars) dans leurs trésoreries, un groupe d'investisseurs qui n'existait pratiquement pas avant 2020.

Soldes du trésor du Bitcoin. Source : Glassnode

Avec le rôle des mineurs de Bitcoin diminuant à chaque halving, la nouvelle demande provenant des ETFs et des trésoreries d'entreprises pourrait bien transformer la dynamique de boom et de krach qui a historiquement défini le cycle quadriennal du Bitcoin.

Cet article ne contient pas de conseils ou recommandations d'investissement. Chaque mouvement d'investissement et de négociation comporte des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision. Bien que nous nous efforcions de fournir des informations précises et opportunes, Cointelegraph ne garantit pas l'exactitude, l'intégrité ou la fiabilité de toute information contenue dans cet article. Cet article peut contenir des déclarations prospectives soumises à des risques et incertitudes. Cointelegraph ne pourra être tenu responsable de tout dommage ou perte découlant de votre confiance en ces informations.