Au cours de la dernière semaine de négociation officielle avant Noël, l'or a décidé de donner une leçon de résilience. L'once s'est stabilisée autour de 4344 dollars après avoir chuté à 4309, et bien que le dollar américain et les rendements des obligations soient à la hausse, le métal jaune est resté ferme comme une montagne. On dirait que les investisseurs disent : "Nous ne laisserons pas le refuge sûr, quoi qu'il arrive".
Le consommateur américain.. le moral est à terre
Vendredi, l'agenda économique était presque vide, mais l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan est tombé en dessous des attentes. Les gens commencent à voir le chômage arriver, et les dépenses en biens durables diminuent pour le cinquième mois consécutif. John Williams, président de la Fed de New York, a déclaré : "Il n'est pas nécessaire de changer la politique monétaire maintenant". Cela a permis au dollar de se stabiliser un peu, et l'or a chuté à 4320 avant de briller à nouveau.
Le Japon entre en scène
La Banque du Japon a augmenté le taux d'intérêt de 0,50 % à 0,75 %, ce qui a fait augmenter les rendements mondiaux. Aux États-Unis, le rendement des obligations à 10 ans a atteint 4,147 %, et les rendements réels ont atteint 1,907 %. Cependant, l'or est resté soutenu en raison de la faiblesse de la liquidité pendant les vacances de Noël et du manque de clarté sur la position de la Fed. Cela signifie que le marché semble dire : "Les rendements montent comme ils veulent, nous avons toujours besoin d'or".
Le dollar et l'inflation... un jeu de tiraillements
L'indice du dollar a augmenté de 0,22 % à 98,63, mais cela n'a pas brisé la force de l'or. Les données sur l'inflation de novembre ont montré 2,7 % de moins que la lecture précédente, mais les économistes ont averti que les chiffres pourraient être faussés en raison de la fermeture du gouvernement qui a duré 43 jours. Les prévisions d'inflation pour l'année prochaine ont augmenté à 4,2 %, et pour cinq ans, elles sont restées à 3,2 %. Le marché continue de parier que la Fed pourrait abaisser les taux de 60 points de base d'ici 2026, avec la première baisse attendue en juin.
La semaine prochaine... un vrai test
Le 23 décembre, des données importantes seront publiées : la moyenne des changements d'emploi dans l'ADP, les chiffres de croissance du troisième trimestre, les commandes de biens durables et les données sur la production industrielle. Cela signifie une semaine courte mais pleine d'événements qui pourraient fortement influencer l'or et le dollar.
En résumé
L'or est maintenant comme un chanteur populaire à un mariage... il chante même si l'électricité est coupée et que le microphone grésille. Le dollar est fort, les rendements montent, mais le métal jaune reste debout et attire un nouveau public. La semaine prochaine sera la grande scène : si les données américaines sont faibles, l'or pourrait danser sur scène et briser le sommet de l'année. Et si les chiffres sont solides, le dollar et les rendements entreront en compétition, mais l'or restera dans le cadre en tant qu'actif stratégique indispensable.
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