Le Bitcoin, ce "phare numérique" qui représente près de 60 % de la valeur du marché mondial des cryptomonnaies, n'a jamais reposé sa valeur sur un actif tangible, mais plutôt sur le consensus commun des investisseurs mondiaux, la rareté de 21 millions de pièces et la liquidité en circulation. Si un scénario extrême se produisait - où les particuliers, les institutions et les mineurs du monde entier abandonnaient leurs avoirs en Bitcoin, ce consensus s'effondrerait complètement, entraînant une réaction en chaîne du secteur des cryptomonnaies au domaine financier mondial, signifiant à la fois l'effondrement de l'ordre ancien et le rétablissement d'un nouvel écosystème.
Le marché des cryptomonnaies sera le premier à subir un effondrement en "dominos". En tant que point d'ancrage de la tarification du marché, le retrait du Bitcoin entraînera directement une épuisement instantané de la liquidité : actuellement, dans le marché des cryptomonnaies mondial, le volume des transactions au comptant du Bitcoin représente plus de 90 %, et les transactions de produits dérivés plus de la moitié. Une fois le soutien des acheteurs perdu, son prix chutera en dessous du prix d'émission, se rapprochant de zéro, tandis que la règle de marché "si le BTC baisse de 10 %, les altcoins chutent de 30 % à 80 %" plongera des monnaies comme Ethereum et Ripple dans une vente panique encore plus sévère. Plus important encore, le volume réel de Bitcoin en circulation ne représente que 45 % de la quantité totale extraite, une grande quantité de "Bitcoin fantôme" ayant déjà quitté le marché de manière permanente en raison de la perte de clés privées, ce qui signifie que les jetons réellement négociables sont bien inférieurs à la perception du marché, et la vitesse d'effondrement de la liquidité dépassera largement les attentes, le marché des cryptomonnaies de 39.2 trillions de dollars pourrait voir sa valeur s'évaporer de plus de la moitié à court terme.
La chaîne d'approvisionnement mondiale du Bitcoin fera face à un "désastre imminent". En tant que force motrice du réseau Bitcoin, l'industrie minière est la première touchée : cette industrie, d'une valeur de 8,11 milliards de dollars, génère quotidiennement 27,7 millions de dollars de revenus pour les mineurs, et sa consommation d'énergie est incroyable - la consommation maximale par an atteint 204,5 térawattheures, dépassant la consommation totale d'électricité de la Finlande. Les centres de calcul en Amérique, au Kazakhstan, en Russie, etc., subiront un impact énorme. Lorsque l'exploitation minière perdra son soutien au revenu, entre 5 et 6 millions de machines minières dans le monde deviendront des ferrailles. Les fabricants de machines minières comme Bitmain, les entreprises énergétiques qui dépendent de la demande d'électricité minière, et les industries de gestion des déchets électroniques de machines minières feront face à une crise de survie. Rien qu'aux États-Unis, 38 % de la puissance de calcul cryptographique disparaîtra complètement, entraînant une réduction drastique des emplois dans la chaîne d'approvisionnement associée. Parallèlement, l'écosystème de services autour du Bitcoin - fournisseurs de portefeuilles, gestionnaires de clés privées, navigateurs de blockchain, etc. - s'effondrera progressivement en raison de la perte de ses clients clés.
Les marchés financiers et les systèmes réglementaires subiront de violentes turbulences et une restructuration. Les 1,036 millions de Bitcoin ETF en circulation dans le monde, ainsi que les 988 000 Bitcoin détenus par des entreprises cotées, deviendront instantanément des "actifs sans valeur". Des institutions comme BlackRock feront face à d'énormes pertes, provoquant des oscillations en chaîne sur les marchés financiers traditionnels. L'industrie des échanges sera encore plus touchée : les principales plateformes comme Binance et Coinbase dépendent des frais de transaction Bitcoin pour leurs revenus principaux, leur modèle commercial sera contraint de se restructurer, de nombreux paires de trading Bitcoin seront retirées, et l'activité des utilisateurs chutera de manière abrupte. Sur le plan réglementaire, les cadres réglementaires conçus sur mesure pour le Bitcoin perdront leur pertinence, des lois comme le projet de loi CLARITY aux États-Unis et le projet de loi MiCA dans l'Union européenne nécessiteront des ajustements urgents, tandis que les problèmes de réglementation liés au Bitcoin, tels que les paiements transfrontaliers et le blanchiment d'argent, se tourneront vers des domaines émergents comme les stablecoins et les actifs du monde réel (RWA).
Dans une crise, l'industrie de la cryptographie est en train de donner naissance à une occasion de restructuration. À court terme, le marché des stablecoins, d'une taille de 2677 milliards de dollars, deviendra un "port sûr" pour les capitaux, avec des stablecoins en dollars comme USDT et USDC détenant 98,4 % de part de marché, ce qui permettra d'absorber d'importants flux de capitaux sortants et de consolider davantage leur position dans les paiements transfrontaliers et les scénarios de consommation quotidienne. Des entreprises comme Visa et Stripe, qui se sont déjà positionnées pour les paiements en stablecoins, saisiront des opportunités de développement. À moyen terme, des blockchains publiques comme Ethereum, qui ont des cas d'utilisation concrets, ainsi que le marché RWA d'une valeur de 25,562 milliards de dollars, combleront le vide écologique laissé par le Bitcoin. Des produits tokenisés d'actifs comme les prêts privés et les obligations d'État américaines pourraient devenir un nouveau pont reliant la finance traditionnelle et le monde de la cryptographie. À long terme, l'industrie de la cryptographie fera complètement ses adieux au modèle de "point d'ancrage unique du Bitcoin", et les normes d'évaluation de la valeur reviendront au pragmatisme. Seuls les actifs numériques qui répondent à des besoins concrets et sont soutenus par des innovations technologiques pourront traverser les cycles économiques pour atteindre un développement durable.
Cette simulation d'un scénario extrême est essentiellement un "test de résistance" pour l'industrie de la cryptographie. La valeur fondamentale du Bitcoin réside dans la possibilité qu'il a ouverte pour une finance décentralisée, mais la maturité de l'industrie ne devrait pas dépendre d'un consensus fragile basé sur un actif unique. Lorsque tout le monde abandonnera le Bitcoin, le chaos et la douleur à court terme seront inévitables. À long terme, cependant, cela forcera l'industrie à se débarrasser de la bulle de la spéculation et à revenir à l'essence de l'innovation technologique et de l'application concrète.
Le monde de la cryptographie ne disparaîtra pas avec le retrait du Bitcoin, mais pourrait plutôt évoluer vers un écosystème plus sain grâce à une restructuration - les stablecoins offrent une stabilité transactionnelle, les RWA relient la valeur réelle, et les blockchains publiques portent l'innovation technologique, tandis que le cadre réglementaire s'améliore de plus en plus. Peut-être qu'une fois que l'aura du Bitcoin se sera estompée, nous pourrons véritablement témoigner de l'avènement d'une nouvelle ère de la finance numérique axée sur la déflation des bulles et le retour au pragmatisme.