Les 1,3 milliards de dollars de Solana et les 816 millions de dollars de Hyperliquid en revenus de 2025 sont stupéfiants, mais voici mon avis : c'est un graphique pour les degens, pas seulement pour les investisseurs. Ces revenus sont presque entièrement alimentés par les frais de trading perpétuels. Cela confirme que le marché vote avec ses frais de gaz pour des chaînes à haut débit où la spéculation est la moins chère et la plus rapide.
Bien que cela soit impressionnant, cela lie également leur domination directement à l'appétit pour le trading avec effet de levier. Si la folie des mèmes ou le volume perpétuel se refroidissent, ces revenus sont également affectés. Une véritable robustesse nécessite plus qu'un simple casino.
Évaluons-nous trop les chaînes de frais de trading purs ? Que se passe-t-il sur un marché baissier ?