🚨 L'avertissement discret de la Fed — Caché sous le bruit des réductions de taux 🚨

Alors que les investisseurs sont absorbés par la question de la date des futures baisses de taux d'intérêt, la Réserve fédérale surveille quelque chose de bien plus fragile en coulisse : la liquidité sur les marchés de financement à court terme.

📄 Les comptes rendus de décembre de la Fed révèlent une préoccupation croissante concernant le resserrement des réserves de trésorerie dans le système bancaire. Des signes d'alerte sont déjà visibles — des taux de refinancement très volatils, des écarts grandissants entre les taux du marché et les références établies par la Fed, ainsi qu'une dépendance accrue à l'instabilité du mécanisme de refinancement permanent de la Fed.

⚠️ Les responsables ont souligné que les réserves sont entrées dans une zone de danger où même de légères variations de la demande pourraient provoquer des tensions sur les marchés de financement à court terme — rappelant les conditions observées juste avant la crise du marché des refinancements en 2019.

🧊 Les risques de liquidité pourraient s'aggraver en raison de pressions saisonnières, notamment les effets de clôture des bilans à la fin de l'année et un important décaissement prévu au printemps lié aux paiements d'impôts. Pour anticiper les troubles, les décideurs ont discuté de l'achat de titres du Trésor à court terme et de l'ajustement des mécanismes de soutien en liquidité afin d'éviter les perturbations avant qu'elles ne s'aggravent.

📉 En résumé :

Même si les marchés anticipent une stabilité à court terme des taux, l'attention de la Fed se déplace vers les fondations du système financier — et sa capacité à résister au prochain choc sans intervention d'urgence.

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