L'Ethereum et Solana pourraient être en train de se préparer pour leur prochain grand élan, mais une seule chose pourrait tout décider : la réglementation.
Selon le directeur des investissements chez Bitwise, Matt Hougan, les deux blockchains pourraient atteindre de nouveaux records historiques si les États-Unis adoptent la loi de clarification, un projet de loi visant à définir clairement la réglementation des actifs numériques.
L'Ethereum a déjà fait preuve de force cette année. Après avoir chuté près de 1 500 dollars plus tôt dans le cycle, l'ETH a rebondi fortement et a presque triplé à son sommet. Cette reprise a aidé à restaurer la confiance des investisseurs, en particulier parmi les institutions qui observent depuis les marges.
L’histoire de Solana est plus complexe. Bien que sa technologie et son écosystème continuent de croître, certains investisseurs restent incertains quant à la capacité de SOL à dépasser ses précédents sommets. Hougan estime que la réglementation pourrait rapidement changer cette perception.
« Le monde entier évolue vers des systèmes décentralisés », a-t-il déclaré, en soulignant l’intérêt croissant pour les actions, obligations et actifs réels tokenisés. Même les régulateurs américains ont suggéré que les marchés financiers traditionnels pourraient migrer vers les blockchains au cours des prochaines années.
Le problème, expliqué par Hougan, réside dans l’incertitude. Les progrès actuels du crypto dépendent fortement de régulateurs bienveillants plutôt que de lois permanentes. Si le leadership politique change, ce soutien pourrait disparaître du jour au lendemain. Les grandes institutions financières, a-t-il dit, n’investiront pas des milliards de dollars sans fondements juridiques clairs.
C’est là que la loi Clarity entre en jeu. Si elle est adoptée, elle assurerait une certitude à long terme et indiquerait que les États-Unis sont sérieux sur l’avenir financier fondé sur la blockchain. Hougan affirme que cela pourrait débloquer des marchés d’une valeur de plusieurs centaines de billions de dollars.
Dans ce scénario, les valorisations d’aujourd’hui d’Ethereum et de Solana pourraient sembler étonnamment faibles. Solana, en particulier, reste bien en dessous d’un capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, ce que Hougan estime difficile à justifier dans une économie entièrement réglementée basée sur la blockchain.
Toutefois, le timing reste incertain. Washington évolue lentement, et les législateurs doivent gérer plusieurs priorités. Bien que certains responsables suggèrent que des progrès pourraient intervenir au début de l’année prochaine, rien n’est garanti.
Pour l'instant, Ethereum et Solana se trouvent à un carrefour. Si la réglementation apporte la clarté, l'histoire suggère que le marché ne les tiendra pas longtemps à bas niveau.
