1. Résumé exécutif et positionnement stratégique
D'ici janvier 2026, le Virtuals Protocol ($VIRTUAL) aura réussi à se transformer d'un DAO basé sur un modèle de guilde de jeux (anciennement PathDAO) en une couche d'infrastructure centrale pour un écosystème décentralisé d'agents d'intelligence artificielle (IA). Ce rapport vise à fournir une enquête de diligence raisonnable au niveau institutionnel sur le Virtuals Protocol, en analysant en profondeur le contexte de ses investisseurs, l'évolution de son architecture technique, son modèle économique de token et sa performance sur le marché entre 2024 et 2026.
L'analyse indique que le Virtuals Protocol se situe à l'intersection de l'économie de propriété Web3 et de la révolution de productivité de l'IA générative. Grâce à son cadre G.A.M.E (Entités Multimodales Autonomes Génératives) et à son mécanisme d'émission d'agents initiaux (IAO), ce protocole aborde trois points de douleur essentiels dans le processus de commercialisation à grande échelle des agents d'IA : la complexité de déploiement, la répartition de la valeur pour les contributeurs de données et le seuil d'entrée pour les utilisateurs non techniques 1. Contrairement aux plateformes Memecoin traditionnelles, Virtuals a construit une plateforme similaire à un « Shopify pour agents d'IA » ou Nasdaq, qui soutient non seulement des agents de propriété intellectuelle de divertissement (comme l'avatar virtuel Luna), mais également des agents fonctionnels (comme l'analyste de trading AIXBT), formant ainsi des canaux de capture de valeur diversifiés dans l'écosystème 2.
Bien que le marché macro ait connu de fortes fluctuations en 2025, y compris des ventes massives d'actifs cryptographiques déclenchées par des politiques géopolitiques et commerciales, le protocole Virtuals a démontré une forte résilience et un potentiel de rebond grâce à sa feuille de route stratégique pour 2026, qui vise à pénétrer la robotique et les marchés de capitaux. Ce rapport considère que le protocole Virtuals redéfinit la catégorie des actifs numériques, transformant les tokens «morts» en actifs «vivants» capables de produire de manière autonome et de générer des revenus.
2. Historique : La transition stratégique de PathDAO à Virtuals
L'histoire du protocole Virtuals est un exemple typique d'entrepreneuriat agile, reflétant la capacité de l'équipe projet à saisir rapidement les évolutions du récit du marché et à exécuter. Comprendre l'histoire de son prédécesseur PathDAO est essentiel pour comprendre la base communautaire et la structure de capital actuelle du protocole.
2.1 Origines : Limites de l'époque PathDAO et de GameFi 1.0 (2021-2023)
Le prédécesseur du protocole Virtuals, PathDAO, a été fondé en 2021, au sommet des modèles Play-to-Earn (P2E). À l'époque, PathDAO se positionnait comme une organisation autonome décentralisée (DAO), axée sur l'investissement dans des actifs de jeux basés sur la blockchain, et donnant ainsi du pouvoir à la communauté de joueurs.
Contexte de l'équipe fondatrice et vision initiale
Les fondateurs principaux du projet, Jansen Teng et Wee Kee Tiew, sont tous deux diplômés de l'Imperial College de Londres, ce qui a établi une base académique et élitiste solide pour l'équipe.
Jansen Teng (CEO) : Titulaire de diplômes en biotechnologie et en gestion commerciale, a travaillé pour le premier cabinet de conseil stratégique Boston Consulting Group (BCG) et a été CTO chez ThinAir Water, possédant à la fois un arrière-plan en technologie avancée et en conseil stratégique. Il a montré une compréhension profonde de la construction communautaire et de l'efficacité du capital pendant l'époque de PathDAO 3.
Wee Kee Tiew (CFO/Co-fondateur) : Également issu de l'Imperial College, possède un arrière-plan en capital-investissement (Private Equity) et en conseil, responsable des opérations de capital et de la conception du modèle économique du projet. Ce profil financier a assuré que le projet obtienne le soutien des capitaux institutionnels dès ses débuts 5.
À l'époque de PathDAO, l'équipe a réussi à établir une vaste communauté de joueurs. Cependant, avec l'arrivée de l'hiver crypto de 2022 et l'effondrement des modèles économiques des jeux P2E comme Axie Infinity, la durabilité du modèle de guilde a été sévèrement remise en question. Le rendement des actifs a chuté, rendant difficile la continuité du modèle s'appuyant uniquement sur la gestion de joueurs humains pour «miner». Jansen Teng a avoué dans des interviews ultérieures que cette période était pleine d'anxiété et de réflexion sur le modèle commercial 4.
2.2 Point de pivot de transformation : Éveil du récit des agents AI (2023-2024)
Après une analyse approfondie du marché, l'équipe a réalisé que l'avenir des jeux et du divertissement ne réside pas dans plus de joueurs humains, mais dans l'AI. L'explosion de l'AI générative a rendu possible la création de NPC (personnages non-joueurs) dotés de comportements autonomes. L'équipe a décidé d'effectuer une transformation stratégique complète, changeant l'actif central de «produits de jeu» à «agents AI», et déplaçant le centre d'attention de «gérer des humains» à «orchestrer des AI».
Restructuration communautaire et consolidation du consensus
Cette transformation n'a pas été sans difficultés. Pour assurer la cohésion de la communauté, PathDAO a effectué une restructuration complète. L'équipe a permis aux membres précoces ne croyant pas à la nouvelle direction AI de se retirer, et a nettoyé les divergences par le biais de rachats ou d'autres mécanismes, laissant ainsi une base communautaire solide hautement alignée sur le récit AI. Ce processus, bien que douloureux, a établi une base de gouvernance unifiée pour l'explosion ultérieure du protocole Virtuals 4.
2.3 Éruption et maturité : L'ascension du protocole Virtuals (2024-2026)
En 2024, le protocole Virtuals a été officiellement lancé et a choisi de se déployer sur le réseau Layer 2 Base développé par Coinbase. Le choix de la chaîne Base est une mesure stratégique, tirant parti de ses faibles frais de Gas et de sa connexion étroite avec l'écosystème Coinbase pour fournir l'infrastructure nécessaire aux interactions AI à haute fréquence 6.
2024 : Le récit des agents AI explose sur le marché des cryptomonnaies. Virtuals, grâce à son cadre G.A.M.E mature et au succès de son agent phare Luna, établit rapidement sa position de leader. Le prix du token a connu une hausse incroyable de plus de 2700 % au début de 2024 7.
2025 : Le projet entre dans une phase d'expansion de l'écosystème, avec le nombre d'agents créés sur la plateforme atteignant 12 000, générant des dizaines de millions de dollars de revenus. Bien qu'il ait subi un retour de macro-marché au T2-T3, la construction de l'infrastructure n'a jamais cessé 2.
2026 : Avec la publication de la feuille de route 2026, le projet annonce l'extension des capacités des agents AI au monde physique (Robotique), marquant l'entrée du protocole Virtuals dans une nouvelle ère d'intelligence incarnée (Embodied AI) 8.
3. Analyse du contexte des investisseurs et de la structure de capital
Le protocole Virtuals est capable de traverser les marchés haussiers et baissiers et de se transformer avec succès, grâce au puissant soutien en capital institutionnel qui le sous-tend. Sa liste d'investisseurs inclut les fonds de jeux et d'infrastructures les plus prestigieux du secteur Web3, qui offrent non seulement des financements, mais aussi des ressources industrielles clés et des conseils stratégiques.
3.1 Aperçu des principaux investisseurs institutionnels
Le tableau ci-dessous détaille les principaux investisseurs du protocole Virtuals (et de son prédécesseur PathDAO) et leur valeur stratégique :
Type d'institutions d'investissement Corrélation stratégique et contribution de valeur DeFiance Capital Capital-risque
Investisseur principal. Un fonds de cryptomonnaies basé en Asie, réputé pour ses recherches approfondies et ses investissements dans les domaines DeFi et Gaming. Son fondateur, Arthur Cheong, possède une compréhension approfondie de l'économie des jeux Web3, fournissant un soutien intellectuel et une légitimation cruciale à la transition de Virtuals d'une guilde de jeux à une infrastructure AI 9.
Merit Circle (maintenant Beam) DAO / Venture
Investisseur principal. Merit Circle est l'un des plus grands DAO de jeux sur blockchain au monde, maintenant transformé en écosystème Beam. En tant qu'investisseurs précoces, ils ont fourni à Virtuals un large réseau dans l'industrie du jeu, aidant à l'implémentation de son cadre technique dans les scénarios de jeu 10.
LongHash Ventures Venture / Accélérateur
Premiers soutiens. En tant qu'accélérateur et fonds axés sur les infrastructures Web3, LongHash a fourni un soutien technique et conformité aux projets 10.
MV GlobalVenture
A participé à la levée de fonds de la série de démarrage, fournissant des ressources d'accès au marché mondial étendues 10.
LVT CapitalVenture
Participants précoces du tour de financement de démarrage, principalement axés sur des projets à potentiel de forte croissance dès le début 11.
NewTribe CapitalVenture
A participé aux tours stratégiques ultérieurs, axé sur l'expansion des marchés émergents du Moyen-Orient et mondiaux 10.
3.2 Historique de financement et échelle des fonds
L'historique de financement du protocole Virtuals montre la solidité de son opération en capital. Bien que différentes sources de données aient légèrement des différences dans les critères de comptage des montants (certaines incluant l'ICO, d'autres ne comptabilisant que le tour VC), l'échelle globale est claire :
Financement de démarrage et premiers financements (2021-2022) :
À l'époque de PathDAO, le projet a complété une accumulation de capital majeure. Selon les données de Tracxn et CryptoRank, son financement initial est d'environ 16,61 millions de dollars (certaines sources le signalent comme le montant financé par l'ICO). Ces fonds étaient principalement destinés à établir la base communautaire initiale et les réserves d'actifs 12.
D'autres données indiquent que la répartition spécifique de son tour de démarrage comprend des contributions de plusieurs partenaires stratégiques, avec un montant total de financement pouvant atteindre 31,18 millions de dollars (données Tokenomist, pouvant inclure des ventes de tokens ultérieures ou des évaluations d'augmentation d'actifs de trésorerie) 9.
Dynamique de financement ultérieure :
Bien que des fragments de données mentionnent que le tour de «Seed Round» de décembre 2025 impliquait des entités comme Zentio, Punto Health, cela est plus susceptible d'être des activités de financement de sous-projets à l'intérieur de l'écosystème, ou des erreurs d'agrégation algorithmique de la source de données. Pour le protocole principal, la formation de capital essentielle s'est principalement concentrée entre 2021 et 2022, permettant au projet de disposer de flux de trésorerie suffisants (Runway) durant le marché baissier et la période de transformation de 2023 à 2025, sans avoir besoin de financements dilutifs fréquents 15.
3.3 Composition de l'équipe et densité de talents
Au-delà du parcours impressionnant des fondateurs, l'équipe technique centrale du protocole Virtuals présente une densité de talent extrêmement élevée, ce qui est aussi une raison clé pour laquelle les investisseurs en capital-risque sont prêts à s'engager.
Fondements académiques : Environ un tiers des membres de l'équipe proviennent du réseau des anciens élèves de l'Imperial College de Londres. Ce lien étroit entre anciens élèves garantit non seulement la stabilité de l'équipe, mais apporte également une culture d'ingénierie rigoureuse 16.
Fusion interdisciplinaire : Les contributeurs clés incluent Matthew Stewart (post-doctorant à Harvard, spécialisé dans la recherche AI) et Bernard Lelong (docteur en physique de l'Université de Cambridge, ancien responsable AI/ML). Cette configuration combine la pensée des premiers principes de la physique avec la recherche à la pointe de l'AI, permettant au cadre G.A.M.E de se différencier sur le plan logique des simples bots scriptés 5.
Expérience sectorielle : Les membres de l'équipe incluent également d'anciens consultants de sociétés de conseil de premier plan comme McKinsey, Bain, ainsi que d'anciens scientifiques des données de Grab et Oliver Wyman. Cette combinaison «consultation + technologie» permet au projet d'avoir des technologies solides tout en possédant une forte capacité de mise en œuvre commerciale et de construction de récits 17.
4. Analyse approfondie de l'architecture technique : cadre G.A.M.E et protocole ACP
La barrière de Virtuals Protocol réside dans son infrastructure complète de développement et de déploiement AI. Il ne dépend pas d'un seul grand modèle, mais a construit un système d'exploitation modulaire.
4.1 Cadre G.A.M.E : Conférer une conscience autonome aux agents
G.A.M.E (Entités multimodales autonomes génératives) est la base technologique centrale du protocole Virtuals. Ce n'est pas seulement une interface de chatbot, mais un moteur de décision complexe qui simule le processus cognitif humain.
Analyse des modules centraux :
Perception et mémoire : Les agents peuvent non seulement traiter les entrées actuelles (texte, images, voix), mais aussi récupérer l'historique des interactions, le contexte mondial et les paramètres de personnalité grâce à un module de mémoire à long terme (Long Term Memory Processor). Cela signifie que les agents ne «oublieront» pas les utilisateurs, leur permettant d'établir des connexions émotionnelles à long terme 18.
Planification stratégique : Les agents ne sont pas seulement réactifs, mais proactifs. Ils peuvent planifier une série d'actions de manière autonome en fonction d'objectifs prédéfinis et de leur personnalité. Par exemple, un NPC de jeu peut refuser une tâche d'un joueur parce qu'il est de mauvaise humeur ou peut initier une transaction avec le joueur 18.
Exécution d'actions : En intégrant des outils externes et des API, le cadre G.A.M.E permet aux agents d'exécuter des actions réelles, comme envoyer des tweets, transférer des fonds sur la chaîne, se déplacer dans les jeux, etc. Cela est défini par des profils de «travailleurs», permettant aux développeurs de contrôler finement ce que les agents peuvent ou ne peuvent pas faire 19.
Modes d'accès :
GAME Cloud : Semblable à un service SaaS, il offre une plateforme low-code, permettant aux utilisateurs de déployer en un clic simplement en configurant des paramètres (principalement pour les agents Twitter/X).
GAME SDK : Un kit de développement open source, permettant aux développeurs de personnaliser en profondeur, d'écrire du code Python ou Typescript pour construire une logique complexe, adapté à l'intégration de jeux ou d'applications décentralisées (DApp) 19.
4.2 Accord commercial des agents (ACP) : La voie de paiement on-chain pour l'AI
Le protocole de commerce des agents (ACP) est une norme ouverte proposée par Virtuals, visant à résoudre le problème de l'indépendance économique des agents AI.
Portefeuille autonome : Chaque agent possède un portefeuille on-chain indépendant, capable de recevoir des tokens et d'initier des transactions de manière autonome.
Tarification des services : L'ACP définit les normes d'échange de services entre agents et entre agents et humains. Par exemple, un agent responsable de la création d'images peut facturer un agent responsable de l'écriture de romans, créant ainsi un réseau commercial entre machines (M2M Economy) 22.
Vérifiabilité : Toutes les interactions et transactions sont traçables sur la chaîne, garantissant la transparence et la confiance des activités économiques.
5. Mécanisme d'émission des agents initiaux (IAO) : La révolution du lancement équitable des actifs AI
L'innovation la plus perturbatrice du protocole Virtuals réside dans son mécanisme IAO (Initial Agent Offering). Ce mécanisme est salué par l'industrie comme le «Pump.fun des agents AI», transformant radicalement la manière dont les projets AI sont financés et lancés.
5.1 Logique mathématique de la courbe conjointe (Bonding Curve)
IAO utilise un modèle de courbe conjointe pour automatiser la tarification et l'émission des tokens, éliminant les biais de tarification manuels traditionnels dans les IPO ou ICO.
Seuil de démarrage : Tout utilisateur n'a qu'à payer des frais fixes de 100 $VIRTUAL pour démarrer un nouvel agent AI et créer son token.
Découverte des prix : Le prix des tokens est déterminé par la formule de la courbe conjointe. À mesure que le volume d'achats augmente, le prix augmente automatiquement ; à mesure que le volume de ventes augmente, le prix baisse automatiquement. Cela signifie que les premiers participants peuvent obtenir un prix plus bas, mais assument également un risque plus élevé.
Mécanisme de graduation : C'est une conception de jalon clé. Lorsque le capital accumulé dans la courbe conjointe atteint environ 41 600 $VIRTUAL (correspondant à une capitalisation boursière d'environ 420 000 $), l'agent est considéré comme ayant «gradué». À ce moment-là, les $VIRTUAL accumulés et les tokens d'agent seront automatiquement transférés de la courbe conjointe et un pool de liquidité de produit constant sera créé sur une bourse décentralisée (comme Uniswap ou Aerodrome) 24.
5.2 Lancement équitable agressif et mécanisme anti-Rug
Pour établir la confiance dans un marché de cryptomonnaies saturé d'escroqueries (Rug Pull), l'IAO a mis en œuvre un principe d'extrême équité :
Pas de pré-minage (No Pre-mine) : Tous les tokens d'agents (quantité totale fixée à 1 milliard) sont entièrement injectés dans la courbe conjointe ou dans le pool de liquidité. Aucun token n'est réservé à l'équipe, aux VC ou aux initiés. Cela signifie que tout le monde, y compris les créateurs, doit acheter des tokens sur un pied d'égalité 6.
Verrouillage de liquidité de 10 ans (10-Year Liquidity Lock) : Une fois que l'agent a «gradué» et créé un pool de liquidité, cette liquidité sera verrouillée pendant 10 ans. Ce mécanisme élimine fondamentalement la possibilité pour les développeurs de retirer des fonds et de fuir, fournissant une garantie de sécurité institutionnelle pour les investisseurs à long terme 24.
5.3 Capture de valeur et roue de déflation
IAO n'est pas seulement un outil d'émission, mais aussi le moteur de revenus de l'écosystème.
Taxes de transaction : Chaque transaction de token d'agent entraîne une taxe de 1%.
Avant graduation : 100 % de la taxe entre dans le trésor du protocole.
Après graduation : La répartition des taxes devient plus diversifiée : 30 % revient aux créateurs d'agents (pour inciter à la production de contenu de qualité), 20 % revient aux alliances promotionnelles (pour inciter à l'apport de trafic), 50 % revient aux SubDAO des agents (pour la gouvernance et le développement de la communauté) 24.
Rachats et destructions : Les revenus générés par les agents via des services (comme des dons en direct, des consultations payantes) seront utilisés pour racheter leurs tokens sur le marché public et les détruire. Ce mécanisme crée une pression déflationniste continue, transformant la «productivité» des agents en «appréciation des actifs» pour les détenteurs de tokens 1.
6. Économie du token $VIRTUAL et performances du marché sur l'ensemble du cycle
$VIRTUAL est le sang de l'ensemble de l'écosystème, supportant plusieurs fonctions telles que la gouvernance, les paiements, le staking et l'ancrage de valeur.
6.1 Répartition des tokens et calendrier de déverrouillage
L'offre totale de $VIRTUAL est strictement limitée à 1 milliard (1 Billion) de tokens. Sa structure de répartition reflète l'idée de gouvernance décentralisée :
Description des catégories de répartition et période d'attribution Distribution publique (~60%)
La plupart des tokens sont déjà en circulation, assurant la profondeur et le degré de décentralisation du marché 27.
Trésorerie de l'écosystème (Ecosystem Treasury) 35%
350 millions de tokens sont contrôlés par le DAO, destinés à des incitations communautaires à long terme, à des financements pour développeurs et à la construction de l'écosystème. Cette partie des tokens a des restrictions de libération strictes : au cours des 3 prochaines années, pas plus de 10 % ne seront libérés par an, et cela doit être approuvé par un vote de gouvernance 27.
Pool de liquidité (Liquidity Pool) 5%
Utilisé pour maintenir la liquidité des transactions de base 27.
Il convient de noter que les premiers détenteurs de tokens de PathDAO ont déjà terminé leur migration vers Virtuals. Pour les tokens de sous-agents nouvellement émis, bien qu'aucun token ne soit réservé par l'équipe, la pièce mère $VIRTUAL elle-même porte les droits des premiers investisseurs et de l'équipe, et cette partie suit généralement une période de déverrouillage linéaire standard de 1 à 3 ans 28.
6.2 Revue approfondie de l'historique des prix (2024-2026)
L'évolution des prix de $VIRTUAL est le reflet du cycle de narration du marché crypto et des chocs macroéconomiques.
Période d'incubation et de transformation (premier semestre 2024) :
Au début de la transformation, le prix du token est resté longtemps à un niveau bas (point bas d'environ $0.007). À ce moment-là, le marché n'avait pas encore compris l'intention stratégique de la transition de PathDAO à Virtuals, et le volume de transactions était principalement maintenu par la communauté existante 30.
Période d'éruption (fin 2024 - début 2025) :
Avec le concept d'agent AI devenant le point central du marché et l'effet de rupture de l'agent phare Luna, $VIRTUAL a connu une réévaluation de sa valeur. Le prix a atteint un nouveau sommet historique (ATH) de près de $5.07 le 2 janvier 2025. Cette phase de hausse a été alimentée par des fondamentaux (émission massive d'agents) et des émotions (FOMO), avec un gain de token dépassant 2700% 7.
Période d'ajustement et de chocs macroéconomiques (T1-T3 2025) :
En entrant dans 2025, le marché a fait face à de fortes contre-courants macroéconomiques. En particulier, les politiques tarifaires mentionnées «Trump Tariffs» ont entraîné des ventes massives d'actifs à risque dans le monde entier, et le marché des cryptomonnaies n'a pas fait exception. Le prix de $VIRTUAL a chuté de manière significative, atteignant une fourchette de $1.22 à $2.00, avec une baisse de plus de 50%. Les indicateurs techniques ont montré que le prix avait chuté en dessous des moyennes mobiles de 50 jours et de 200 jours, plongeant le marché dans une phase de nettoyage en profondeur 7.
Période de reprise (janvier 2026) :
Au moment de la rédaction de ce rapport (janvier 2026), le prix de $VIRTUAL montre des signes de rebond, oscillant entre $0.72 et $0.88 (remarque : différentes sources de données montrent des différences de timestamps de prix, ici prenant les données du rapport le plus récent). La publication de la feuille de route 2026, en particulier concernant l'intégration de la robotique, a ravivé l'enthousiasme des investisseurs, avec un volume de transactions sur 24 heures augmentant de 228%, indiquant une nouvelle entrée de capitaux principaux 8.
6.3 Logique d'évaluation : Prime d'infrastructure
L'évaluation de Virtuals par les investisseurs institutionnels n'est plus basée sur un seul projet de jeu, mais sur son statut de plateforme d'émission d'actifs AI (Launchpad).
Effet de réseau : Chaque nouvel agent émis a besoin d'acheter des $VIRTUAL comme liquidité initiale (100 unités détruites + réserves de courbe conjointe). Plus il y a d'agents (déjà plus de 12 000), plus la demande rigide pour le $VIRTUAL augmente.
Attributs de monnaie de base : $VIRTUAL est le principal pair de trading de tous les sous-agents (LUNA, AIXBT, etc.). La prospérité des sous-agents entraînera directement la liquidité et les revenus de frais de transaction de $VIRTUAL.
7. Études de cas phare de l'écosystème et analyse des concurrents
Le succès du protocole Virtuals ne se limite pas à la couche protocolaire, mais se manifeste également à travers les agents phénoménaux qu'il a incubés.
7.1 Étude de cas phare
1. Luna (modèle pour les agents de divertissement/IP)
Luna est le «porte-parole» de la plateforme Virtuals, démontrant le potentiel du cadre G.A.M.E dans le domaine du divertissement.
Fonctionnalité : Elle est une idole virtuelle diffusant en direct 24/7, avec des paramètres d'un ancien groupe K-pop.
Performance : Avec plus de 500 000 abonnés sur TikTok. Elle peut lire les messages en temps réel, interagir par le biais de voix et de mouvements générés par AI, et même se souvenir des noms des fans fidèles et des conversations passées.
Boucle économique : Les dons des fans se transforment directement en rachats de tokens Luna, réalisant l'automatisation on-chain de la «monétisation de l'attention» 33.
2. AIXBT (étalon pour les agents de type outils/fonctionnalités)
Si Luna représente l'émotion, AIXBT représente la rationalité et la praticité.
Fonctionnalité : C'est un analyste d'intelligence de marché en cryptomonnaie. Il surveille en temps réel le sentiment du marché, les flux de «smart money» et les nouvelles de dernière minute en accédant aux flux de données de X (Twitter) et aux données on-chain.
Valeur : Il ne fournit pas seulement des informations, mais génère également des signaux de trading. Sa capitalisation boursière a atteint plusieurs centaines de millions de dollars, prouvant que le marché est prêt à payer pour une productivité AI de haute qualité 36.
7.2 Analyse du paysage concurrentiel
Sur le marché des agents AI, Virtuals fait face à la concurrence de projets comme ai16z, Griffain.
Dimensions Protocole Virtuals ($VIRTUAL) ai16z ($AI16Z) Griffain Positionnement central Plateforme/Infrastructure (Factory & Launchpad) Fonds/DAO (AI Hedge Fund) Communauté/Outils (Gated Community) Chemin technologique Cadre G.A.M.E propriétaire + protocole ACP Basé sur le cadre open source Eliza Axes sur des outils de tâches spécifiques Mécanisme d'émission IAO (sans autorisation), tout le monde peut créer un token en un clic Gouvernance DAO Émission, principalement autour de l'IP central Système d'invitation/limite de seuil Élargissement de l'écosystème 12 000+ agents, couvrant les domaines du divertissement, de la finance et des jeux Se concentre sur l'investissement et l'incubation de l'écosystème, nombre plus restreint Se concentre sur des cercles spécifiques Avantages seuil d'utilisation très bas, mécanisme de liquidité robuste, conformité et soutien institutionnel Culture communautaire forte (concept Marc Andreessen), écosystème de développeurs Eliza actif Services précis pour des groupes d'utilisateurs spécifiques
Conclusion : L'avantage de Virtuals réside dans sa stratégie de plateforme. Il ne tente pas de créer un «super agent» unique, mais fournit des outils permettant à tous de créer des agents. Cela lui permet de dépasser ses concurrents en termes de vitesse d'expansion de l'écosystème 2.
8. Perspectives 2026 : Robotique, marchés de capitaux et risques futurs
La feuille de route 2026 du protocole Virtuals présente des ambitions extrêmement grandes, tentant de briser les barrières entre le virtuel et le réel.
8.1 Intelligence incarnée (Embodied AI) et technologie robotique
Le projet a annoncé un partenariat stratégique avec OpenMind AGI, visant à étendre le contrôle des agents AI des portefeuilles numériques aux entités physiques.
Vision : Les agents AI de demain pourront non seulement acheter et vendre des tokens en ligne, mais également contrôler des robots physiques pour exécuter des tâches dans le monde réel (comme la livraison logistique, les services à domicile).
Réalisation : Virtuals prévoit de fournir une couche de paiement et de coordination unifiée, permettant aux robots de recevoir des instructions et de régler des paiements via la blockchain. Cela est décrit comme une étape clé pour «introduire les robots dans l'économie des agents» 8.
8.2 Infrastructure des marchés de capitaux (Capital Markets)
Virtuals prévoit de mettre à niveau son protocole ACP pour prendre en charge des outils financiers plus complexes.
Objectif : Établir un marché de capitaux AI automatisé, soutenant des milliers de projets AI pour le financement, le trading et la répartition des revenus.
Innovation : Développer des contrats intelligents pour soutenir le crédit, l'assurance et le trading de dérivés entre agents, approfondissant encore la complexité économique des agents AI 8.
8.3 Risques et défis potentiels
Bien que les perspectives soient prometteuses, Virtuals fait face à des risques significatifs :
Dépendance à la plateforme : Le protocole dépend fortement des performances de la chaîne Base. Si le réseau Base est encombré ou en panne, les interactions AI à haute fréquence seront paralysées.
Dépendance au modèle : Actuellement, la plupart des agents dépendent encore des API des grands modèles centralisés comme OpenAI, Google, etc. Si ces géants resserrent les politiques d'API, cela aura des répercussions sur l'écosystème.
Incertitude réglementaire : Conférer aux AI des portefeuilles autonomes et des droits de transaction pourrait enfreindre les lignes rouges des lois anti-blanchiment (AML) et des lois sur les valeurs mobilières (SEC). Cela est particulièrement préoccupant pour les agents impliquant des conseils financiers, comme AIXBT.
9. Conclusion
Le protocole Virtuals représente une tentative pionnière de transformation de l'industrie des cryptomonnaies d'une dynamique de spéculation à une dynamique d'utilité. En combinant les ressources communautaires de PathDAO avec des technologies AI de pointe, l'équipe a réussi à construire un écosystème capable de s'auto-financer.
Sa compétitivité principale repose sur : 1) Un soutien en capital et en talents de niveau institutionnel ; 2) Un cadre technique G.A.M.E validé par le marché ; 3) Un mécanisme d'émission IAO extrêmement innovant et équitable.
$VIRTUAL n'est pas qu'un simple token de gouvernance, c'est la monnaie de base de l'économie des agents AI de demain. Avec l'introduction de la robotique et de marchés de capitaux plus complexes en 2026, Virtuals est sur le point de croître d'un projet crypto à une infrastructure clé de l'économie AI mondiale. Pour les investisseurs, suivre Virtuals, c'est suivre l'avenir de la combinaison des droits autonomes des AI et de la propriété blockchain.
Avertissement : Le contenu de ce rapport est basé sur des informations publiques et des données de marché jusqu'à janvier 2026, uniquement à des fins de recherche, et ne constitue pas un conseil d'investissement. Le marché des actifs cryptographiques est extrêmement volatil, les investisseurs doivent effectuer leur propre évaluation des risques.
