Les marchés ne s'effondrent pas soudainement, mais commencent par le maillon le plus faible du financement mondial : les obligations souveraines.
Aujourd'hui, l'indice MOVE envoie un avertissement clair : la volatilité des obligations augmente, et cela ne se produit pas sans une véritable pression sous la surface.
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1⃣ États-Unis
- Le plus grand déficit budgétaire de l'histoire moderne.
- Refinancement d'une dette massive dans un contexte de demande extérieure en baisse.
- Les enchères à long terme montrent des queues plus grandes et une faiblesse dans l'équilibre.
C'est ainsi que commencent les chocs financiers : calmement, avant que tout le monde ne le remarque.
2⃣ Le Japon
- La colonne vertébrale du commerce mondial.
- Si la Banque du Japon intervient pour freiner le dollar/yen, le commerce s'effondre rapidement.
- Le résultat : vente massive d'obligations étrangères, pression supplémentaire sur les rendements américains.
3⃣ La Chine
- La crise de la dette des gouvernements locaux n'est pas résolue.
- La faiblesse du yuan et la sortie des capitaux renforcent le dollar et augmentent les rendements américains.
- La Chine n'allume pas le feu, mais elle l'amplifie.
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🔄 La séquence prévue
- Les rendements augmentent → le dollar se renforce → la liquidité se contracte → les actifs risqués chutent.
- Les banques centrales interviennent : lignes de swap, injection de liquidités, outils budgétaires.
- Les rendements réels baissent → l'or explose → l'argent suit → le bitcoin se redresse → les matières premières bougent → le dollar recule.
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🎯 Résumé
2026 n'est pas seulement une année de récession ou de crise ordinaire.
C'est un moment où plusieurs cycles de pression se croisent en même temps.
La récession est supportable… mais un marché obligataire irrégulier est le véritable danger.
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🚨 Le signal est clair : la volatilité des obligations n'augmente pas par hasard.
Celui qui tarde à lire cet avertissement manque le tournant financier le plus important de la décennie.
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