La semaine dernière (30/12), le projet natif de Strata, USDe d'Ethena, a confirmé que la première saison se terminerait en avril, suivie de la mise en circulation du jeton $STRATA.
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L'annonce est longue, voici quelques points clés :
À l'avenir, il sera étendu à plusieurs chaînes et plusieurs actifs, sans plus se limiter à USDe, et couvrira à la fois les chaînes EVM et non EVM.
Mise à jour de la marque et de l'interface, ainsi que la consolidation de divers protocoles/stratégies DeFi.
Lancement de la nouvelle phase du marché Pendle (échéance en avril), en cohérence avec le calendrier de lancement du jeton.
D'après la description de Strata, cela confirme les allégations de Terminal à l'encontre d'Ethena : Converge Chain ne sera pas lancé.
La méthode de Terminal est plus directe : si Converge n'est pas lancé, alors nous n'allons pas non plus le faire.
Je pense que la situation de Terminal sera effectivement plus sensible à la mise en ligne de Converge, car il s'agit d'un DEX construit sur Converge/USDe.
Plutôt que de s'épuiser à chercher à se transformer de force, il vaut mieux tout recommencer à zéro.
Les produits de Strata sont des produits structurés, en réalité, ils ne dépendent pas d'un seul actif, l'USDe.
C'est pourquoi cette annonce montre clairement qu'il a choisi de s'engager sur une voie multi-chaînes et multi-actifs, car sa structure de produits structurés est applicable à divers types d'actifs.
Pour Strata, USDe d'Ethena est devenu comme sa maison natale, mais il est maintenant temps qu'il sorte de ce petit monde pour s'épanouir à l'extérieur.
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Mon ajustement stratégique
Sur le dernier trimestre, mon exposition à Strata était :
Petite position en srUSDe pour générer des revenus en points
Grande position en jrUSDe pour générer des revenus fixes (Pendle PT)
*Remarque : détenir simultanément sENA pour générer des points d'airdrop dans l'écosystème Ethena
Le nouveau marché Pendle est désormais en ligne, je prépare à ajuster ma position en fonction de la migration après l'échéance des anciens marchés.
Les principaux points à considérer incluent :
La baisse du taux de rendement annuel (APY) de jrUSDe (natif), stable entre 15 % et 20 % au trimestre précédent, est désormais stable entre 10 % et 15 %.
La baisse du taux de rendement annuel (APY) de jrUSDe PT, environ 15 % sur les anciens marchés, environ 11 % sur les nouveaux marchés.
Je jugerai de la poursuite de la détention de jrUSDe PT en fonction de l'évolution dynamique du transfert des fonds des anciens marchés vers les nouveaux.
Si le taux de rendement annuel (APY) des PT continue de baisser, je transférerai mes fonds vers des liquidités (LP), actuellement avec un APY d'environ 18 %, accompagné de 20 fois les points Strata et 10 fois les points Ethena.
Autrement dit, je suis prêt à sacrifier une partie de mon APY pour obtenir une exposition limitée aux points Strata.
Si vous êtes plus agressif et souhaitez parier sur les points Strata, alors les LP jrUSDe ne sont pas le meilleur choix ; vous pouvez tout aussi bien choisir srUSDe avec 60 fois les points Strata et 40 fois les points Ethena, dont les APY sont approximativement dans un rapport de 1:2.
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Conclusion
Je pense que le point central réside dans : votre attente concernant la valeur de l'airdrop de Strata.
Strata a récemment levé 3 millions de dollars lors de sa série de financement initial en décembre, ce qui peut servir de référence ; les facteurs négatifs sont toutefois l'augmentation de la méfiance du marché envers Ethena, ce qui pèse également sur les projets associés.
Quoi qu'il en soit, la levée de fonds réussie et le calendrier de l'airdrop montrent que Strata a rapidement réagi aux signaux de méfiance du marché, prouvant ainsi qu'il n'est pas affecté par les controverses liées à Ethena ou à Terminal.
Quant à $ENA , il sera également affecté par les performances de l'airdrop de Strata ; si la valeur de l'airdrop de Strata dépasse les attentes, l'attractivité de sENA augmentera, ce qui pourrait compenser la perte de valeur liée à l'absence d'airdrop de Terminal.
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*Les opinions sont uniquement les miennes et ne constituent pas un conseil financier (NFA), veuillez faire vos propres recherches (DYOR).
*Source des images : Pendle, Strata
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