​🇯🇵 DERNIÈRE MINUTE : Le rendement des obligations du Trésor japonais à 30 ans grimpe jusqu'à 3,527 %, son niveau le plus élevé de l'histoire

​L'impensable s'est produit au cœur du marché obligataire de Tokyo.

​Le rendement des obligations du gouvernement japonais à 30 ans (JGB) vient de grimper à un niveau historique de 3,527 %. Pour une économie qui a passé des décennies à lutter contre "La Grande Stagnation" et les taux d'intérêt négatifs, ce n'est pas seulement une fluctuation du marché—c'est un changement de régime.

​📈 Pourquoi le "Pays des Rendements Montants" est Important

​Depuis plus de 20 ans, le Japon était l'ancre mondiale pour les taux d'intérêt bas. Cette ancre s'est officiellement détachée. Voici ce qui alimente le feu :

​Le pivot de la BoJ : Le mouvement du gouverneur Ueda vers un taux d'intérêt de 0,75 % a signalé au monde que l'ère de l'"argent facile" au Japon est morte et enterrée.

​Le cycle de l'inflation : Avec une inflation de base restant collante et les salaires enfin en hausse, l'"état d'esprit déflationniste" qui a défini le Japon depuis les années 90 s'évapore.

​Pression fiscale : Les dépenses agressives de l'administration Takaichi rencontrent un marché qui exige désormais une "prime de risque" beaucoup plus élevée pour détenir la dette japonaise.

​🌊 Les effets d'entraînement

​Flux de capitaux mondiaux : Le Japon est le plus grand créancier du monde. À mesure que les rendements nationaux augmentent, les investisseurs japonais pourraient ramener des trillions de yens chez eux, aspirant la liquidité des bons du Trésor américains et des obligations européennes.

​Le rebond du Yen : Des rendements plus élevés rendent le Yen plus attractif, mettant potentiellement fin à des années de douleur pour les importateurs japonais.

​Service de la dette : À 3,5 %, le coût pour le Japon de gérer son immense fardeau de dette vient de devenir la ligne budgétaire la plus coûteuse.

Nous assistons à la transformation la plus significative de la macroéconomie japonaise de notre vivant. L'ère du "carry trade" évolue, et la carte financière mondiale est redessinée en temps réel.

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