🇯🇵 EN DIRECT : Le rendement des obligations du Trésor japonais à 30 ans atteint 3,527 %, son niveau le plus élevé de l'histoire
L'impensable s'est produit au cœur du marché obligataire de Tokyo.
Le rendement des obligations d'État japonaises (JGB) à 30 ans a récemment grimpé à un niveau record de 3,527 %. Pour une économie qui a passé des décennies à lutter contre "La Grande Stagnation" et les taux d'intérêt négatifs, ce n'est pas seulement une fluctuation du marché, c'est un changement de régime.
📈 Pourquoi la "Terre des Rendements Élevés" est Importante
Depuis plus de 20 ans, le Japon était l'ancre mondiale des taux d'intérêt bas. Cette ancre s'est officiellement détachée. Voici ce qui alimente le feu :
Le Pivot de la BoJ : Le mouvement du gouverneur Ueda vers un taux de politique de 0,75 % a signalé au monde que l'ère de l'"argent gratuit" au Japon est morte et enterrée.
Le Cycle de l'Inflation : Avec une inflation de base persistant et les salaires enfin en hausse, l'"état d'esprit déflationniste" qui a défini le Japon depuis les années 90 s'évapore.
Pression Fiscale : Les dépenses agressives de l'administration Takaichi rencontrent un marché qui exige désormais une "prime de risque" beaucoup plus élevée pour détenir la dette japonaise.
🌊 Les Effets Entraînés
Flux de Capitaux Mondiaux : Le Japon est le plus grand créancier du monde. À mesure que les rendements domestiques augmentent, les investisseurs japonais pourraient ramener des trillions de Yen chez eux, aspirant la liquidité des bons du Trésor américains et des obligations européennes.
Le Rebond du Yen : Des rendements plus élevés rendent le Yen plus attrayant, mettant potentiellement fin aux années de douleur pour les importateurs japonais.
Service de la Dette : À 3,5 %, le coût pour le Japon de gérer son immense charge de dette vient de devenir le poste le plus coûteux du budget national.
Nous assistons à la transformation la plus significative de la macroéconomie japonaise de notre vivant. L'ère du "carry trade" évolue, et la carte financière mondiale est redessinée en temps réel.
