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L'or continue de représenter un actif stratégique dans les portefeuilles mondiaux, tant comme refuge que comme outil de diversification. Son dynamique de prix résulte d'une interaction complexe entre des facteurs macroéconomiques, monétaires et techniques.
L'or ne génère pas de rendement. En conséquence, son prix présente une forte corrélation inverse avec les taux réels (taux nominaux moins inflation).
Taux réels en baisse → l'or favorisé
Les taux réels en hausse → pression baissière sur l'or
Par conséquent, l'affinement des taux réels et la réduction de la volatilité sont un mauvais présage, un cygne noir à l'horizon
Les fonds crypto ont connu une nette inversion de tendance la semaine dernière, avec des sorties de 454 millions de dollars qui ont presque annulé les entrées depuis le début de l'année, soit 1,5 milliard de dollars.
Le PE de Shiller (en tenant compte des gains des 10 dernières années) est de 40,94.
La moyenne historique de l'indice S&P 500 est d'environ 15 à 20, ce qui est considéré comme bon. Un rapport très au-dessus de la moyenne peut suggérer une surévaluation, tandis qu'un rapport inférieur pourrait indiquer une sous-évaluation.
La seule raison pouvant justifier un tel ratio élevé est l'inflation, donc un retrait des commerçants et un afflux des capitaux vers les matières premières, avec des conséquences négatives sur les taux d'intérêt.
La pression sur les marchés actions se répercutera certainement également sur le marché des crypto-monnaies
