Les prix de l'argent ont grimpé jusqu'à un nouveau maximum historique après la publication de données sur l'inflation nucléaire américaine plus faibles que prévues, mettant en évidence un nouvel intérêt des investisseurs pour les actifs matériels face à des attentes macroéconomiques en mutation. En même temps, le Bitcoin a affiché une réaction modeste, reflétant une méfiance croissante concernant l'influence à long terme des données macroéconomiques sur l'évolution des prix des cryptomonnaies.
Les dernières données de l'Office du travail des États-Unis (BLS) ont montré que, bien que l'inflation générale reste élevée, les pressions inflationnistes sous-jacentes semblent s'atténuer, une évolution que les marchés surveillent de près.
L'inflation aux États-Unis augmente de 2,7 % en décembre, l'IPC de base en dessous des attentes
Selon le rapport mensuel sur l'indice des prix à la consommation (IPC) de décembre, l'inflation globale a augmenté à un taux annuel de 2,7 %, conformément aux attentes du marché. Toutefois, l'IPC de base, qui exclut les prix alimentaires et énergétiques et constitue le principal indicateur d'inflation utilisé par la Réserve fédérale, a augmenté de 2,6 %, légèrement en dessous des estimations du consensus.
Ce chiffre plus modéré de l'inflation de base suggère que les pressions de prix sous-jacentes pourraient se atténuer, réduisant ainsi les craintes selon lesquelles la Réserve fédérale devrait reprendre une assise monétaire agressive.
Les marchés ont réagi rapidement mais de manière sélective. Le Bitcoin a brièvement dépassé les 92 000 dollars, enregistrant une légère reprise, tandis que les prix de l'argent au comptant ont grimpé au-delà de 87 dollars l'once pour la première fois, portant leurs gains à plus de 21 % depuis le début de l'année.
Une inflation plus douce renforce l'argent comme actif de protection
La hausse de l'argent était largement anticipée par les participants du marché, qui considèrent ce métal à la fois comme une protection contre l'inflation et comme un bénéficiaire de conditions financières assouplies. Une inflation de base plus faible réduit la pression sur les rendements réels, ce qui tend à améliorer l'attractivité des métaux précieux.
Dans le même temps, les attentes d'une pause dans les hausses de taux ont accru l'optimisme en matière de liquidité, soutenant davantage la hausse de l'argent. Ces dynamiques semblent avoir provoqué une hausse coordonnée de certains actifs à risque et de protection, même si les marchés globaux restent prudents.
Les attentes de taux de la Fed restent largement inchangées
Malgré le signal favorable sur l'inflation, les attentes concernant les taux d'intérêt ont montré peu de changement. Avant la publication de l'IPC, l'outil CME FedWatch indiquait une probabilité de 95 % que la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Après les données, ces probabilités sont restées pratiquement inchangées.
Le rapport sur l'IPC pourrait encore influencer les discussions avant la réunion de politique de la Réserve fédérale prévue le 28 janvier 2026, mais les marchés semblent confiants quant au fait que la Fed est peu susceptible de modifier brusquement sa position.
En réagissant aux données, l'économiste monétaire Judy Shelton a remis en question les préoccupations précédentes concernant les pressions inflationnistes provenant des tarifs douaniers :
« Je pense que cela montre à quel point le président Powell s'est trompé… lorsqu'il a déclaré que l'inflation induite par les tarifs serait la grande préoccupation de la Fed. Il s'avère que nous n'avons pas cela, et en même temps, les tarifs ont amélioré notre situation budgétaire. »
La volatilité du marché des cryptomonnaies continue de diminuer
À l'approche de la publication de l'IPC, les analystes de Greeks.live ont noté une baisse marquée de la volatilité implicite (IV) du crypto par rapport aux niveaux observés une semaine plus tôt. Cette tendance suggère que les traders croient de plus en plus que les publications de données macroéconomiques n'ont plus le même impact sur les marchés cryptographiques qu'auparavant.
Bien que le Bitcoin ait connu une brève hausse après la publication des données sur l'IPC, la réaction a été relativement modérée par rapport aux mouvements historiques liés aux données macroéconomiques. Les analystes ont souligné que la reprise observée au début du mois, qui avait temporairement amélioré la répartition des positions du marché, a déjà disparu, la répartition revenant aux niveaux enregistrés pendant la période des vacances.
« L'optimisme du marché reste relativement faible, la dynamique haussière étant très fragile. La moindre trace de problème fait fuir les investisseurs », ont écrit les analystes de Greeks.live.
Un écart croissant entre les données macroéconomiques et le comportement du marché ?
La réaction modérée observée sur les marchés cryptographiques s'aligne avec les préoccupations plus larges soulevées par les dirigeants de la finance traditionnelle. Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a récemment averti que les marchés pourraient sous-estimer à la fois les risques macroéconomiques et l'incertitude géopolitique.
Collectivement, ces observations suggèrent que, bien que les données macroéconomiques continuent d'avoir de l'importance, leur impact marginal sur les mouvements à court terme des prix cryptographiques pourrait diminuer, les marchés se concentrant de plus en plus sur les conditions de liquidité, la position des acteurs et la structure interne du marché.
Conclusion finale
Le bond de l'argent vers un nouveau maximum historique souligne la manière dont les actifs traditionnels de protection continuent de réagir fortement aux changements dans les attentes d'inflation. En parallèle, la réaction modérée du Bitcoin met en évidence une évolution de la dynamique des marchés cryptographiques, où les signaux macroéconomiques ne sont peut-être plus le facteur dominant qu'ils étaient auparavant.
À mesure que 2026 approche, les investisseurs des marchés traditionnels et des actifs numériques semblent naviguer dans un environnement plus complexe, façonné par une inflation en baisse, une politique monétaire prudente et un sentiment du marché fragile.
Avertissement :
Cet article est à titre informatif uniquement et constitue un commentaire personnel sur le marché. Il ne saurait être considéré comme un conseil financier ou d'investissement. Les lecteurs doivent mener leurs propres recherches avant de prendre toute décision d'investissement. L'auteur décline toute responsabilité quant aux résultats financiers de tout investissement.
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