Hier soir, le bitcoin a connu une percée rapide et continue, avec une hausse de 3,91 % en 24 heures. Ce mouvement de marché apparemment banal pourrait être le prélude à une intrigue plus vaste – tandis que tout le monde fixe les bougies rouges et vertes à l’écran, le bilan de la Fed est en train de réécrire discrètement l’avenir des cryptomonnaies.
Le marché de 2025 nous a appris une chose : ne pas laisser les fluctuations à court terme nous éblouir. Derrière des données désastreuses, avec une baisse annuelle de 6 % et une chute supérieure à 20 % au quatrième trimestre, une reprise structurelle, alimentée par une « relance quantitative invisible » (Stealth QE), se prépare discrètement.
La rigidité de la Fed face aux faits
Bien que Powell et d'autres continuent d'affirmer en public que "l'inflation est contrôlable", la table d'opération de la Réserve fédérale de New York a prévu d'effectuer environ 40 milliards de dollars d'achats de gestion de réserves entre le 12 décembre et le 14 janvier. Cette action coïncide avec l'avertissement d'Arthur Hayes — le Trésor américain et la Réserve fédérale mettent en œuvre une "impression monétaire" sans effusion de sang à travers le "mécanisme de rachat permanent (SRF)".
Plus important encore, la Réserve fédérale a clairement indiqué qu'elle mettra fin officiellement à l'assouplissement quantitatif (QT) en décembre 2025. Les données historiques ne mentent pas :
• En 2013, la Réserve fédérale a élargi son bilan, le marché haussier du Bitcoin a commencé
• En 2020-2021, la Réserve fédérale a considérablement élargi son bilan, le Bitcoin est passé de 3 800 dollars à 69 000 dollars
• Réduction des actifs en 2022, le BTC entre dans un marché baissier
L'indice du dollar (DXY) est actuellement à un niveau de résistance clé. Depuis 2015, chaque fois que le DXY stagne à des niveaux de résistance, c'est une fenêtre d'achat en or pour les actifs à risque. Après avoir cassé cette zone au début de 2025, il est maintenant en train de retester de nouveau par le bas — c'est exactement le contexte macroéconomique dont rêvent les haussiers de la cryptomonnaie.
L'"esprit schizophrène" de l'institution : les ETF courent, les baleines mangent
Le flux de fonds en 2025 présente une image étrange : au cours des 10 premiers mois, les flux nets des ETF étaient de 22,94 milliards de dollars, mais en novembre et décembre, ils ont respectivement enregistré des sorties nettes de 3,16 milliards et 1,64 milliard de dollars. Les petits investisseurs vendent dans la panique, mais un autre groupe sourit dans l'ombre.
MicroStrategy (maintenant Strategy) est un exemple typique. Au 11 janvier 2026, cette entreprise détient 687 410 BTC, d'une valeur totale d'environ 51,8 milliards de dollars, avec un bénéfice flottant de 13,63 milliards de dollars. Plus important encore, ils continuent d'accumuler — passant de 528 000 pièces en avril 2025 à 687 000 pièces, même si le coût a augmenté de 67 500 dollars à 75 300 dollars, ils n'ont montré aucun signe de faiblesse.
Cette séparation "les petits investisseurs vendent, les institutions achètent" est exposée sans équivoque dans les indicateurs en chaîne. Les détenteurs à court terme ont maintenu le rapport de sortie de profit (SOPR) en dessous de 1 pendant plus de 70 jours, ce qui signifie que les traders à court terme "coupent leurs pertes". Et c'est précisément une caractéristique classique d'un fond historique — l'argent intelligent accumule dans la panique, l'argent stupide s'enfuit dans la peur.
Le décalage entre les sorties de fonds des ETF et l'accumulation continue des institutions révèle une vérité cruelle : lorsque les prix baissent, les retraits de fonds des ETF, pilotés par le sentiment des petits investisseurs, se produisent, tandis que les investisseurs institutionnels principaux se positionnent à l'avance pour le rebond.
Données en chaîne : le Bitcoin est en "promotion"
Le prix actuel du Bitcoin se situe entre 88 000 et 91 000 dollars, plusieurs indicateurs en chaîne montrent qu'il est déjà proche de la "zone de valeur" historique :
Le ratio dynamique de la zone NVT et d'autres modèles d'évaluation comme Bitcoin Yardstick pointent tous vers la même conclusion — le BTC est sous-évalué. Le repli à la fin de 2025 a conduit à une "proportion d'adresses rentables" qui continue de faiblir, les ventes des détenteurs à long terme augmentent, mais cela offre également une fenêtre d'entrée plus rentable pour les fonds à moyen et long terme.
Il est à noter que le coût d'achat moyen de MicroStrategy est de 75 353 dollars. Lorsque le prix du marché s'approche ou tombe en dessous de ce seuil de coût, cela équivaut à acheter au "prix de gros institutionnel". Historiquement, cela a souvent été un excellent point d'achat à moyen et long terme.
2026 : le rebond passe de l'"invisible" à l'"explicite"
Dans l'ensemble, trois grandes pistes convergent :
Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale met fin au QT et lance l'"QE invisible", la vanne de liquidité se rouvre. La nécessité de financement du déficit de 2 000 milliards de dollars du gouvernement américain par an obligera la Réserve fédérale à continuer d'injecter des liquidités à travers des outils comme le SRF, ce qui équivaut à du QE.
En termes de comportement institutionnel, les détenteurs à court terme perdent et sortent, tandis que les détenteurs à long terme maintiennent leurs positions. Les sorties à court terme des ETF ne masquent pas la disposition à long terme des institutions.
En termes de niveaux d'évaluation, les indicateurs en chaîne montrent que le BTC est dans une zone de valeur, avec un rapport risque/rendement très attractif.
L'expérience historique montre que le rendement moyen du Bitcoin au premier trimestre est d'environ 50 %. Alors qu'en 2026, la politique de la Réserve fédérale passe de "contrôler l'inflation" à "protéger la croissance", combinée à l'accumulation continue des institutions dans la volatilité, le "rebond stratégique" du Bitcoin n'est pas seulement une correction de prix, mais aussi une opportunité structurelle façonnée par le changement de l'environnement de politique monétaire et le comportement des institutions.
Bien sûr, le risque demeure. L'incertitude réglementaire, les conflits géopolitiques, et une mise en œuvre de l'"QE invisible" inférieure aux attentes pourraient tous devenir des variables. Mais pour les investisseurs capables de supporter la volatilité, le moment actuel est peut-être la meilleure fenêtre d'accumulation depuis 2022.
Pensez-vous que le Bitcoin en 2026 pourra franchir la barre des 100 000 dollars ? Ou est-ce juste un "rebond de chat mort" ?
N'hésitez pas à laisser vos commentaires ci-dessous — s'agit-il d'un "complot" institutionnel ou d'une "stratégie" macroéconomique ? Si cet article vous a aidé à comprendre la logique derrière le marché, veuillez aimer, partager, pour que d'autres puissent saisir cette opportunité offerte par l'"QE invisible" !
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