🗓️ Qu'est-ce qui s'est exactement passé ?
Le Comité bancaire du Sénat, qui était censé tenir la séance de markup du projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques le 15 janvier 2026, a reporté cette séance à une date ultérieure (probablement fin janvier), en raison de négociations en cours et du retrait du soutien de acteurs clés de l'industrie.
Le markup est la phase du processus législatif durant laquelle les sénateurs débattent, modifient et votent sur le texte avant de l'envoyer à l'assemblée plénière du Sénat pour un vote général.
🤔 Pourquoi le retard ?
📍 1. Opposition de Coinbase et de parties de l'industrie
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a retiré son soutien public au brouillon actuel du projet de loi, arguant que certaines dispositions pourraient nuire à l'innovation crypto, y compris des aspects tels que :
restriction des « actions tokenisées »,
approche sur la DeFi qui donne au gouvernement un accès large aux données financières,
affaiblissement de l'autorité de la CFTC,
élimination des récompenses des stablecoins.
Cette opposition publique juste avant le projet de loi programmé a été l'un des facteurs immédiats qui ont conduit le Sénat à suspendre la session pour continuer à négocier.
📍 2. Nécessité d'un plus grand consensus bipartite
Les sénateurs et les leaders du comité, y compris le président Tim Scott, ont déclaré qu'il fallait plus de temps pour parvenir à un accord large entre démocrates et républicains, compte tenu des différences sur la manière de traiter plusieurs composants clés, comme la classification des actifs, la juridiction réglementaire, la protection des consommateurs et la sécurité nationale.
📊 Quelles parties du projet de loi suscitent des débats ?
Certaines des zones les plus conflictuelles qui ont émergé durant la discussion incluent :
✔ Qui (SEC vs CFTC) régule quels types de tokens et de marchés
✔ Comment traiter la DeFi et les protocoles décentralisés
✔ Incitations financières telles que récompenses sur les stablecoins
✔ Normes pour les titres tokenisés
✔ Protection de la vie privée et accès aux données des utilisateurs crypto
Voici les principales raisons pour lesquelles les législateurs ont décidé de donner plus de temps pour peaufiner le texte et obtenir un soutien plus large avant de renvoyer le projet de loi.
🧠 Que signifie ce retard ?
⚠️ A. Plus d'incertitude réglementaire à court terme
L'industrie crypto avait anticipé que ce serait une étape clé pour mettre fin à des années d'ambiguïté réglementaire aux États-Unis. Avec le retard, ce processus est reporté de plusieurs semaines, voire de mois, maintenant l'incertitude pour les échanges, les custodians, les fonds institutionnels et les développeurs de DeFi.
🧠 B. Impact sur les décisions des institutionnels
De nombreux investisseurs institutionnels souhaitent une clarté réglementaire avant d'engager un capital significatif dans la crypto. Ce retard pourrait freiner les décisions d'allocation de capital jusqu'à ce qu'il y ait plus de certitude juridique.
🟡 C. Possibilité d'un meilleur projet
Certains analystes et groupes du secteur voient le retard comme quelque chose de potentiellement positif, car cela donne du temps pour résoudre des conflits importants (par exemple, sur les récompenses des stablecoins ou la définition des actifs numériques), et pourrait produire un texte final plus équilibré et durable.
🗳️ Que se passe-t-il après le projet de loi ?
Pour que la loi progresse vers l'approbation finale, elle doit généralement :
Passer le projet de loi dans le Senate Banking Committee
Être examiné dans le Senate Agriculture Committee (par juridiction sur CFTC)
Parvenir à ce que les deux versions se rencontrent et se concilient
Être voté au Sénat
Être accepté par la Chambre des représentants (si une réconciliation des versions est nécessaire)
Être signé par le Président
Ce processus peut prendre des mois et parfois plus d'un an s'il y a des désaccords significatifs.
📌 En résumé
✔ Le projet de loi sur la structure du marché crypto au Sénat a été retardé, principalement parce que certains points critiques n'ont toujours pas de consensus et parce que des acteurs importants comme Coinbase ont retiré leur soutien au brouillon actuel.
✔ Le retard maintient l'incertitude réglementaire, mais ouvre également un espace pour des négociations supplémentaires qui pourraient améliorer le texte final.
✔ Cette pause implique que le marché devra attendre plus longtemps pour une réglementation fédérale claire et large, ce qui affecte la sécurité juridique pour les échanges, les investisseurs institutionnels et les startups crypto.
