Pourquoi ZEC ne s'effondre-t-il pas lorsque des problèmes négatifs émergent ?
Dans de nombreux cas, les nouvelles défavorables ne conduisent pas immédiatement à un effondrement des prix. Cela se produit souvent lorsque le positionnement du marché, en particulier sur le marché à terme, devient fortement déséquilibré en faveur des positions courtes.
Lorsque l'intérêt à la vente l'emporte nettement sur les positions longues, le marché devient structurellement vulnérable à un squeeze de vente à découvert. Les mécanismes de recherche de liquidités, qu'ils soient des teneurs de marché algorithmiques ou de grands acteurs du capital, tendent à exploiter ce déséquilibre. Au lieu de suivre le récit négatif, le prix est poussé agressivement à la hausse pour forcer les liquidations à découvert.
Ce phénomène a été clairement observé dans des cas comme Alpaca, où des nouvelles persistantes négatives ont encouragé un shorting excessif. Une fois que le déséquilibre Long < Short a atteint un niveau extrême, l'action des prix a inversé violemment. La montée qui en a résulté n'était pas motivée par des fondamentaux, mais par des mécanismes de liquidation qui “se nourrissent” efficacement des positions courtes surendettées.
ZEC semble se comporter de manière similaire. Malgré des gros titres défavorables, la résilience des prix suggère que le positionnement des dérivés et les dynamiques de liquidité dominent l'action des prix à court terme, surpassant le sentiment et le flux d'informations. Dans de telles conditions, le marché ne bouge pas selon ce qui est logique, mais selon où la liquidation maximale et l'extraction de liquidités peuvent se produire.
En résumé, le prix ne réagit pas aux nouvelles, il réagit au positionnement.
