La Fed vient de publier de nouvelles données macro, et c'est bien pire que ce que quiconque s'attendait.
Un effondrement du marchĂ© mondial est imminent, mais la plupart des gens ne savent mĂȘme pas ce qui se passe.
C'est extrĂȘmement nĂ©gatif pour les marchĂ©s.
Si vous détenez des actifs en ce moment, vous n'allez pas aimer ce qui arrive ensuite.
Ce qui se passe n'est pas normal.
Un problÚme de financement systémique se forme discrÚtement sous la surface, et presque personne n'est préparé à cela.
La Fed a déjà été contrainte d'agir.
Le bilan a augmenté d'environ 105 milliards de dollars.
La facilitĂ© de prĂȘt permanent a ajoutĂ© 74,6 milliards de dollars.
Les titres adossés à des créances hypothécaires ont augmenté de 43,1 milliards de dollars.
Les bons du Trésor ont augmenté de seulement 31,5 milliards de dollars.
Ce n'est pas un QE haussier.
C'est la Fed qui injecte de la liquidité parce que les conditions de financement se sont durcies et que les banques avaient besoin de liquidités.
Lorsque la Fed absorbe plus de MBS que de bons du TrĂ©sor, cela vous indique que le collatĂ©ral qui arrive Ă la fenĂȘtre se dĂ©tĂ©riore.
Cela ne se produit que sous stress.
Ajoutez maintenant le problĂšme plus important que la plupart des gens ignorent.
La dette nationale des Ătats-Unis est Ă un niveau record.
Pas seulement nominalement - structurellement.
Plus de 34 trillions de dollars et en hausse plus rapidement que le PIB.
Les seules dĂ©penses d'intĂ©rĂȘts explosent, devenant l'un des plus gros postes du budget fĂ©dĂ©ral.
Les Ătats-Unis Ă©mettent plus de dettes juste pour servir la dette existante.
C'est la définition d'une spirale de la dette.
à ces niveaux, les bons du Trésor ne sont plus « sans risque ».
Ils sont un instrument de confiance.
Et la confiance est ce qui commence Ă se fissurer.
La demande étrangÚre pour la dette américaine s'affaiblit.
Les acheteurs nationaux sont sensibles aux prix.
La Fed devient l'acheteur de dernier recours - qu'ils l'admettent ou non.
C'est pourquoi le stress de financement est si important en ce moment.
Vous ne pouvez pas soutenir des niveaux d'endettement record lorsque les marchés de financement se resserrent.
Vous ne pouvez pas avoir des déficits de mille milliards de dollars lorsque la qualité du collatéral se détériore.
Et vous ne pouvez pas continuer Ă faire semblant que c'est normal.
Ce n'est pas non plus un problÚme américain.
La Chine fait exactement la mĂȘme chose en ce moment.
La PBoC a injecté plus de 1,02 trillion de yuans via des opérations de reverse repos de 7 jours en une seule semaine.
Pays différent.
MĂȘme problĂšme.
Trop de dette.
Trop peu de confiance.
Et un systÚme mondial basé sur le renouvellement des passifs que personne ne veut réellement détenir.
Lorsque les Ătats-Unis et la Chine sont contraints d'injecter de la liquiditĂ© simultanĂ©ment, ce n'est pas un stimulus.
C'est la plomberie financiĂšre mondiale qui commence Ă se boucher.
Les marchés se trompent toujours sur cette phase.
Les gens voient des injections de liquidité et supposent que c'est haussier.
Ce n'est pas le cas.
Il ne s'agit pas de soutenir les prix.
Il s'agit de maintenir le financement en vie.
Et quand le financement se brise, tout le reste se transforme en piĂšge.
L'ordre est toujours le mĂȘme.
Les obligations bougent en premier.
Les marchés de financement montrent du stress avant les actions.
Les actions l'ignorent - jusqu'Ă ce qu'elles ne puissent plus.
Les cryptomonnaies connaissent les baisses les plus violentes.
Regardez maintenant le signal qui compte vraiment.
L'or est Ă des niveaux records.
L'argent est Ă des niveaux records.
Ce n'est pas une narrative de croissance ou un commerce d'inflation.
C'est un rejet de la dette souveraine.
Le capital quitte les promesses en papier et se dirige vers le collatéral solide.
Cela ne se produit pas dans des systĂšmes sains.
Nous avons déjà vu cette configuration exacte.
â 2000 avant l'effondrement de la bulle Internet.
â 2008 avant la crise financiĂšre mondiale.
â 2020 avant que le marchĂ© des repos ne se bloque.
Chaque fois, la récession a suivi peu aprÚs.
La Fed est coincée.
S'ils impriment agressivement pour absorber l'émission record de dettes, les métaux précieux augmentent et signalent une perte de contrÎle.
S'ils ne le font pas, les marchés de financement se bloquent et le fardeau de la dette devient insoutenable.
Les actifs risqués peuvent ignorer cela pendant un certain temps - mais jamais éternellement.
Ce n'est pas un cycle normal.
C'est une crise de bilan, de collatéral et de dette souveraine qui se développe discrÚtement.
Au moment oĂč c'est Ă©vident, la plupart des gens seront dĂ©jĂ mal positionnĂ©s.
Positionnez-vous en conséquence pour survivre en 2026.
J'appelle les sommets et les creux majeurs depuis plus d'une décennie.
Quand je ferai mon prochain mouvement, je le posterai ici.
Si vous ne suivez pas encore, vous devriez probablement le faire - avant qu'il ne soit trop tard.$DUSK
