La première et la plus connue des cryptomonnaies est le bitcoin ($BTC ) et pourrait faire face à une grave crise au cours des 5 à 7 prochaines années. Cet avis a été exprimé par le fondateur de la société d'investissement européenne Cyber Capital, Justin Bons, qui a souligné les problèmes systémiques du modèle de sécurité actuel du réseau.
Selon l'expert, les principaux risques commenceront avec la baisse de la rentabilité du minage de bitcoin. À mesure que la récompense par bloc (halving) diminue, le soi-disant budget de sécurité du réseau, à partir duquel la protection de la blockchain est payée, diminue également. Cela, à son tour, rend le réseau vulnérable aux attaques — y compris les doubles dépenses (double-spend) et la réorganisation de la blockchain, ce qui pourrait potentiellement conduire à un fork du réseau BTC.
Bons souligne qu'à l'heure actuelle, le bitcoin se trouve dans des limites strictes dans le modèle économique actuel :
soit le prix #BTC doit doubler tous les quatre ans, coïncidant avec les cycles de halving,
soit les frais de transaction sur le réseau doivent croître de manière exponentielle pour compenser la chute de la récompense pour les mineurs.
« Le code et les mathématiques ne mentent pas — tous les calculs peuvent être vérifiés indépendamment. Nous devons placer la vérité au-dessus de nos propres sympathies pour le bitcoin. Dans sa forme actuelle, c'est un “roi nu” », a déclaré Bons.
Selon son évaluation, le volume des frais de réseau dans le réseau bitcoin n'est objectivement pas capable de croître aux rythmes nécessaires pour maintenir le niveau de sécurité précédent. Si le prix du BTC ne suit pas de manière stable la trajectoire de croissance prévue, la protection du réseau continuera de s'affaiblir.
L'expert souligne qu'avec les paramètres actuels, la sécurité du bitcoin va inévitablement diminuer jusqu'à ce que les attaques sur le réseau deviennent économiquement rentables. En se basant sur la logique du cycle de halving, une crise potentielle pourrait survenir dans un horizon de 5 à 7 ans, et il nomme la période de deux à trois prochains réductions de la récompense par bloc comme une zone de risque accru.
Bons accorde une attention particulière aux indicateurs d'évaluation de la sécurité du réseau. Il estime que les revenus des mineurs sont une métrique beaucoup plus importante que le hashrate, populaire parmi les crypto-enthousiastes.
« La puissance de calcul n'est pas égale à la sécurité. La plupart des influenceurs bitcoin ne comprennent pas complètement comment fonctionne le mécanisme de Proof-of-Work (PoW). Le hashrate en soi est pratiquement un indicateur sans signification lors de l'évaluation des risques réels », estime l'analyste.
Comme l'un des scénarios possibles pour sortir de la crise, Bons envisage l'abandon de la limite stricte d'émission de 21 millions de BTC, ce qui permettrait de conserver les incitations pour les mineurs et de maintenir la sécurité du réseau à long terme.
Cependant, dans la cryptocommunauté, il existe aussi des points de vue opposés. Ainsi, l'analyste David Eng avait précédemment déclaré que le bitcoin pourrait surpasser #золото comme principale réserve de valeur, s'appuyant sur la mathématique de l'offre limitée et la demande croissante.