入局
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Haussier
#美联储FOMC会议
La réunion FOMC de la Réserve fédérale de décembre 2025 marque la troisième baisse de 25 points de base cette année, avec un taux des fonds fédéraux réduit à une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. La reprise simultanée des achats de bons du Trésor à court terme et la combinaison de politiques consiste en une "baisse des taux + une expansion du bilan".
Le tournant clé de cette réunion réside dans le changement de rythme de l'assouplissement : la déclaration ajoute des indications sur "l'ampleur et le timing", et le graphique des points n'implique qu'une seule baisse de taux en 2026, contrastant avec les attentes d'assouplissement du marché auparavant, marquant un tournant vers une approche de "données dépendantes" et de prudence. Les divergences lors de la réunion se sont considérablement élargies, avec 3 votes contre, un nouveau record depuis 2019, les factions hawkish et dovish ayant des divergences significatives sur la persistance de l'inflation et les risques d'emploi.
Sur le plan du marché, le soutien à la liquidité à court terme pousse les taux des bons du Trésor américain à la baisse, tandis que les actions et l'or se renforcent ; mais à moyen et long terme, l'inflation n'atteignant pas l'objectif de 2 %, les prévisions de croissance économique révisées à la hausse, ainsi que les nouvelles nominations de présidents et les votes hawkish limitent l'espace pour un large assouplissement. Les points d'ancrage politiques à venir se concentreront sur les données de l'emploi non agricole de janvier, les données CPI et les tendances politiques du nouveau président.
Globalement, cette réunion met fin à un cycle d'assouplissement continu et ouvre une nouvelle phase de "politique d'assouplissement prudente + ajustement flexible", dans un cadre mondial de "politiques monétaires à vitesses multiples", l'incertitude politique persiste.
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