🚨 L'Horloge de la Dette U.S. Atteint des Niveaux Critiques 🚨

Le Trésor a atteint un jalon rare et alarmant. Au T3 2025, les paiements d'intérêts des États-Unis ont totalisé 981 milliards de dollars, ce qui annualise à plus de 1,2 trillion de dollars — plus que le budget de défense prévu pour 2026 (~900 milliards de dollars). En d'autres termes, les États-Unis dépensent maintenant plus pour le service de la dette que pour se défendre.

Paiements d'intérêts du T1 2026 : 179 milliards de dollars, en hausse de 13 % par rapport à 160 milliards de dollars un an plus tôt.

Revenus fédéraux pour les détenteurs d'obligations : 19 % aujourd'hui, prévu pour atteindre 22 % d'ici 2035.

Les enchères du Trésor montrent des signes de stress :

L'enchère de 10 ans d'août 2025 a été inférieure de 1,1 point de base, la première en six mois.

Les ratios de couverture des enchères diminuent.

Les négociants principaux absorbent plus d'approvisionnement alors que les véritables acheteurs se retirent.

Le mur du refinancement se profile, avec des trillions de dollars d'obligations arrivant à échéance au cours des 24 prochains mois à des taux plus élevés. Le taux de dette marchande moyen est de 3,36 %, en hausse par rapport à 1,55 % il y a cinq ans. La dette augmente de 6,17 milliards de dollars par jour.

Les options pour le Trésor sont sombres :

1. Accepter des rendements plus élevés → déficits plus importants → spirale de la dette plus rapide.

2. La Fed intervient avec le Contrôle de la Courbe de Rendement → impression d'argent → dépréciation de la monnaie.

Les signaux mondiaux changent également :

Les rendements à 30 ans du Japon explosent, dénouant les transactions de carry.

Le capital revient chez lui, réduisant les achats étrangers.

Pendant ce temps :

Or : 4 596 $ 🥇

Argent : 90 $

Les matières premières s'envolent 🌾

Ce n'est pas une panique inflationniste — c'est une érosion de la confiance. Les marchés obligataires chuchotent d'abord, puis demandent plus. Les paiements d'intérêts dépassant les dépenses de défense sont le canari dans la mine de charbon. La plupart ne regardent pas encore, mais ils le feront bientôt. 👀

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