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La Fed vient de publier de nouvelles données macroéconomiques et c'est PIRE que prévu.
Si vous détenez actuellement des actifs,
vous n'allez pas aimer ce qui vient ensuite :
Un effondrement du marché mondial approche, mais la plupart des gens ne réalisent même pas ce qui se passe.
Un problème de financement systémique se forme discrètement sous la surface, et presque personne n'est préparé à cela.
La Fed a déjà été forcée à agir.
Le bilan a été élargi d'environ 105 milliards de dollars.
Le dispositif de repo permanent a ajouté 74,6 milliards de dollars.
Les titres adossés à des créances hypothécaires ont bondi de 43,1 milliards de dollars.
Les bons du Trésor ont augmenté de seulement 31,5 milliards de dollars.
Ce n'est pas un QE haussier.
C'est la Fed qui injecte des liquidités parce que les conditions de financement se sont durcies et que les banques avaient besoin de liquidités.
Lorsque la Fed absorbe plus de MBS que de bons du Trésor, cela vous dit que la garantie qui arrive à la fenêtre se détériore.
Cela ne se produit que sous stress.
Ajoutez maintenant le plus gros problème que la plupart des gens ignorent.
La dette nationale américaine est à un niveau record.
Pas seulement nominalement - structurellement.
Plus de 34 trillions de dollars et augmentant plus rapidement que le PIB.
Les frais d'intérêt explosent à eux seuls, devenant l'un des plus gros postes du budget fédéral.
Les États-Unis émettent plus de dettes juste pour servir la dette existante.
C'est la définition d'une spirale de la dette.
À ces niveaux, les bons du Trésor ne sont plus « sans risque ».
Ce sont des instruments de confiance.
Et la confiance est ce qui commence à se fissurer.
La demande étrangère pour la dette américaine s'affaiblit.
Les acheteurs domestiques sont sensibles aux prix.
La Fed devient l'acheteur de dernier recours - qu'ils l'admettent ou non.
C'est pourquoi le stress de financement est si important en ce moment.
Vous ne pouvez pas maintenir des niveaux d'endettement record lorsque les marchés de financement se resserrent.
Vous ne pouvez pas avoir des déficits de mille milliards de dollars lorsque la qualité des garanties se détériore.
Et vous ne pouvez pas continuer à faire semblant que c'est normal.
Ce n'est pas seulement un problème américain non plus.
La Chine fait exactement la même chose en même temps.
La PBoC a injecté plus de 1,02 trillion de yuans via des opérations de reverse repos de 7 jours en une seule semaine.
Pays différent.
Même problème.
Trop de dettes.
Trop peu de confiance.
Et un système mondial construit sur le renouvellement des passifs que personne ne veut réellement détenir.
Lorsque les États-Unis et la Chine sont contraints d'injecter des liquidités simultanément, ce n'est pas un stimulus.
C'est la plomberie financière mondiale qui commence à se boucher.
Les marchés se trompent toujours sur cette phase.
Les gens voient des injections de liquidités et supposent que c'est haussier.
Ce n'est pas le cas.
Ce n'est pas une question de soutien des prix.
Il s'agit de maintenir le financement en vie.
Et quand le financement se casse, tout le reste se transforme en piège.
L'ordre est toujours le même.
Les obligations bougent en premier.
Les marchés de financement montrent du stress avant les actions.
Les actions l'ignorent - jusqu'à ce qu'elles ne puissent plus.
Les cryptomonnaies connaissent les baisses les plus violentes.
Regardez maintenant le signal qui compte réellement.
L'or est à des niveaux record.
L'argent est à des niveaux record.
Ce n'est pas un récit de croissance ou un commerce d'inflation.
C'est un rejet de la dette souveraine.
Le capital quitte les promesses en papier et passe à des garanties solides.
Cela ne se produit pas dans des systèmes sains.
Nous avons déjà vu cette configuration exacte.
→ 2000 avant l'effondrement de la bulle Internet.
→ 2008 avant la crise financière mondiale.
→ 2020 avant que le marché des repos ne se fige.
Chaque fois, la récession a suivi peu après.
La Fed est coincée.
S'ils impriment de manière agressive pour absorber l'émission record de dettes, les métaux précieux s'envolent et signalent une perte de contrôle.
S'ils ne le font pas, les marchés de financement se verrouillent et le fardeau de la dette devient insoutenable.
Les actifs à risque peuvent ignorer cela pendant un certain temps - mais jamais pour toujours.
Ce n'est pas un cycle normal.
C'est une crise de bilan, de garanties et de dette souveraine qui se développe discrètement.
J'ai étudié la macroéconomie pendant 10 ans et j'ai prédit presque tous les sommets majeurs du marché, y compris le ATH de BTC d'octobre.
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