Cette semaine est l'une de ces semaines où les marchés cessent de dériver et commencent à réagir. Le calendrier est chargé, et chaque point de données a le potentiel de modifier rapidement les attentes. Lorsque l'inflation, la croissance et les signaux politiques s'alignent dans la même fenêtre, le prix ne bouge généralement pas en douceur.

Lundi commence tranquillement en surface avec les marchés américains fermés pour le jour de MLK, mais cela ne signifie pas que la semaine est lente. L'IPC de l'UE est publié tôt, donnant le premier signal sur la pression inflationniste à l'étranger, et le Forum économique mondial commence à Davos, où les commentaires non scénarisés comptent souvent plus que les déclarations officielles.

À la mi-semaine, l'attention se tourne à nouveau vers les États-Unis. Le président Trump s'exprime mercredi, et les marchés écouteront attentivement, non pas pour les gros titres, mais pour la direction. Tout indice de priorités politiques peut rapidement modifier les attentes, en particulier dans les taux, les devises et les actifs à risque.

Jeudi est le cœur de la semaine. Le PIB américain montre si la croissance se maintient ou se réduit. Les demandes d'allocations chômage ajoutent un contrôle du marché du travail, et le PCE plus le PCE de base fournissent la lecture préférée de la Fed sur l'inflation. Ce sont les données qui peuvent changer les hypothèses sur les taux, pas seulement les confirmer. Attendez-vous à de la volatilité ici, pas plus tard.

Vendredi maintient la pression. Lagarde s'exprime pour la BCE, ajoutant l'angle politique européen, et les PMI des services et de la fabrication américains clôturent la semaine avec une vue en temps réel de l'élan économique.

Ce n'est pas une semaine pour le pilote automatique. La liquidité va s'amincir, les réactions seront vives, et le prix bougera avec moins de clémence. L'objectif n'est pas de prédire, mais de rester flexible, de protéger le capital et de laisser le marché montrer ses cartes avant d'agir.