📉📈 Bitcoin de retour au-dessus de 90 000 $ - mais les flux d'ETF racontent une histoire différente

$BTC est de retour au-dessus de 90 000 $ après une brève baisse - mais le rebond a semblé rapide et réactif. Pour moi, cela ressemble à une action de prix classique en fin de cycle : des traders à court terme interviennent, les gros titres allègent la pression, pas une nouvelle vague de conviction à long terme.

Ce qui compte vraiment, c'est ce qui se passe en dessous.

Ce que je surveille de près

Les ETF BTC au comptant ont connu environ 1,6 milliard de dollars de sorties au cours des trois dernières sessions, y compris le plus grand rachat en une seule journée depuis novembre 2025. Cela me dit que le capital à plus long terme est toujours prudent, même si le prix s'est stabilisé.

La liquidité n'a pas disparu - elle a changé.

Alors que l'exposition passive aux ETF recule, le trading actif continue à travers le comptant et les produits dérivés. Cette séparation entre les flux d'allocation et le positionnement tactique devient plus claire, en particulier sur les lieux de trading où la participation à court terme reste élevée.

Contexte de la chaîne

Les pertes réalisées sont concentrées parmi les détenteurs de 3 à 6 mois, avec une pression supplémentaire de la cohorte de 6 à 12 mois, typiquement des acheteurs provenant de niveaux plus élevés. Historiquement, ce genre de configuration penche davantage vers l'épuisement des vendeurs que vers une nouvelle distribution, mais cela crée également une offre excédentaire lors des rebonds.

Le momentum s'est amélioré - l'indice de flux monétaire a rebondi fortement - mais la demande semble toujours réactive, pas structurelle.

Mon bilan

Tant que $BTC reste au-dessus de 90K, les tentatives de reprise restent en vie.

Mais les sorties continues d'ETF maintiennent le risque d'une autre rotation vers le bas de la fourchette sur la table.

Le prix se maintient - les flux sont toujours sous contrôle.

#bitcoin