Alors que les marchés mondiaux acclament l'or, les actions AI et la stratégie “ABC”, le silence du Bitcoin est assourdissant.
Début 2026, le marché se divise en deux mondes :
Un monde de nouveaux sommets 🚀 : l'or dépasse 4700 dollars, l'argent double, l'indice Russell 2000 monte pendant 11 jours consécutifs.
Les investisseurs crient “Anything But Crypto” (Tout sauf des cryptomonnaies).
Le monde silencieux 😶 : Le Bitcoin oscille en dessous de 100 000 dollars après trois mois, sortant d'une chute de “six jours consécutifs” sous 90 000, avec une volatilité tombée à son niveau le plus bas de l'histoire.
Une question aiguë refait surface : pourquoi, après que le Bitcoin ait reçu un soutien inégalé de la part des ETF, des réserves nationales, des retraites, etc., est-il resté “à la traîne” dans cette euphorie ?
01 📊 Ce n'est pas un 'retard', mais un 'avertissement'. La faiblesse du Bitcoin n'est peut-être pas un échec, mais un 'avertissement de dysfonctionnement' précis ⚠️.
En tant qu'indicateur pur de liquidité mondiale, il a souvent précédé le changement de tendance des actions américaines et autres actifs risqués. Aujourd'hui, la stagnation de cet 'indicateur avancé' pourrait indiquer que l'élan haussier apparemment fort des autres actifs est sur le point de s'épuiser. Sa 'faiblesse' tire la sonnette d'alarme pour l'optimisme général du marché.
02 🚱 La véritable raison du 'manque d'eau' dans le macro 'étang' est que la liquidité mondiale de cet 'étang' est en train de 's'évaporer' 💧. La 'pompe' de la Fed n'a pas arrêté : malgré les baisses de taux, le resserrement quantitatif (QT) continue de retirer des dollars du marché. Le 'robinet' du yen est serré : la Banque du Japon a considérablement augmenté ses taux, impactant fortement les sources de financement des transactions de carry trade en yen.
L'histoire montre que ses hausses de taux s'accompagnent souvent de baisses de plus de 20 % du Bitcoin. Les deux principales sources de liquidité se resserrent simultanément, et le Bitcoin, qui dépend des flux de capitaux, peine naturellement.
03 🌪️ Le 'rhino gris' géopolitique et la fuite vers la sécurité. Une peur plus profonde provient de la géopolitique, ce 'rhino gris'. Les actions unilatérales du gouvernement Trump (interventions militaires, menaces de tarifs, mobilisation intérieure) ont engendré 'l'inconnu de l'inconnu' 😨.
Cette incertitude élevée pousse les gros capitaux à faire le choix le plus rationnel : augmenter les liquidités, se retirer des actifs à haut risque. Le Bitcoin est devenu la 'zone de retrait' par excellence.
04 ⚖️ L'illusion du 'marché haussier' et la volonté souveraine. En regardant les actifs en hausse, leur logique est radicalement différente de celle du Bitcoin : l'or s'envole 🥇 : le moteur est l'achat stratégique et sans limite des banques centrales mondiales, un 'vote de défiance' contre le dollar.
Les actions montent 📈 : c'est la politique industrielle américano-chinoise (comme la nationalisation de l'IA, le Xinchuang) qui guide fortement les flux de capitaux, et non une prospérité spontanée du marché. Leur force provient de la volonté souveraine, et non de la liquidité du marché, ce qui explique la divergence avec le Bitcoin.
05 💎 Miroir historique : une divergence extrême est le prélude à un renversement, l'histoire est un miroir 🪞. L'indice de force relative (RSI) du Bitcoin par rapport à l'or est tombé quatre fois dans la zone de survente extrême (2015, 2018, 2022, 2025), et à chaque fois, c'était la veille d'un rebond épique du Bitcoin, voire d'un marché haussier. Actuellement, nous assistons au cinquième signal historique. Lorsque le marché est en pleine frénésie 'ABC' et que les positions en cash sont au plus bas, la 'stagnation' du Bitcoin est peut-être la plus rare des calmements 🧠.
Ce n'est pas un adieu, mais une accumulation de force pour une prochaine réévaluation de la valeur plus solide, après le retrait de liquidité et le calme géopolitique 💪.