Phyrex a posté sur X. Les gestionnaires de fonds mondiaux ont réduit leur allocation de liquidités à un niveau historiquement bas de 3,2 %, contre 3,3 % le mois dernier. Cela indique que les gestionnaires de fonds détiennent des réserves de liquidités minimales, suggérant un niveau élevé d'investissement et d'appétit pour le risque. Avec des réserves de liquidités faibles, la tarification du marché repose de plus en plus sur des conditions favorables. Si la direction du marché reste inchangée, des niveaux de liquidités faibles peuvent agir comme une force stabilisatrice, les investisseurs étant susceptibles d'acheter lors des baisses. Cependant, si les conditions du marché changent, le manque de liquidités peut devenir une vulnérabilité, entraînant des ventes d'actifs et déclenchant une réaction en chaîne de rachats, de stop-loss et de contractions de budget de risque.

Cette situation ne signale pas nécessairement un pic de marché immédiat. En décembre de l'année dernière, les allocations de liquidités étaient également faibles, pourtant, les actions américaines ont atteint de nouveaux sommets un mois plus tard. Cependant, ces sommets n'ont pas été entraînés par des achats institutionnels mais plutôt par des fonds externes ou des prises de risque à effet de levier. En cas de développements négatifs incontrôlés, l'impact pourrait être sévère en raison du manque de liquidités pour absorber les pertes. La dynamique du marché ressemble de plus en plus à un jeu de prime de risque, où les développements positifs nécessitent un capital supplémentaire pour stimuler la croissance, tandis que les nouvelles négatives pourraient être amplifiées en raison de positions surpeuplées.

Le scénario du meilleur cas implique une montée de sentiment FOMO (peur de manquer quelque chose), avec les investisseurs particuliers augmentant leur pouvoir d'achat. Les gestionnaires de fonds pourraient alors céder certains actifs aux investisseurs particuliers, leur permettant d'accumuler des liquidités et de réintégrer le marché lorsque des signaux positifs clairs émergent. En revanche, le scénario du pire cas reflète la situation d'avril, où les gestionnaires de fonds ont liquidé des actifs significatifs pour reconstruire des réserves de liquidités, en attendant de meilleures opportunités institutionnelles.