【Interprétation approfondie】Concurrence sur le terrain de la confidentialité conforme : comparaison des avantages et inconvénients fondamentaux de Dusk Network et des produits similaires

Dusk Network est une blockchain de Layer 1 axée sur la finance réglementée par l'UE et les actifs réels, dont la valeur fondamentale réside dans la confidentialité native au niveau du protocole + la compatibilité réglementaire, devenant un pont de confidentialité conforme entre TradFi et DeFi avec un design de "confidentialité par défaut, auditabilité autorisée". Cette position centrale détermine sa différence essentielle avec les chaînes purement anonymes, les solutions de confidentialité générales et les blockchains conformes, tout en créant des avantages exclusifs et des inconvénients innés.

1. Différence avec les chaînes purement anonymes (XMR/ZEC/ARRR) : positionnement de piste différent, compromis entre confidentialité et conformité.

Avantages de Dusk : adapté au cadre réglementaire MiCA/MiFID II de l'UE, la technologie ZKP + la divulgation sélective permettent la compatibilité entre la confidentialité et l'audit réglementaire, résolvant le principal point de douleur pour l'entrée des institutions ; le consensus SBA apporte une certitude de règlement de niveau financier, avec une avancée de 300 millions d'euros dans la tokenisation de titres avec NPEX, la mise en œuvre des actifs réels en tête ; l'architecture à double VM est adaptée au développement d'applications financières.

Dusk désavantage : l'intensité de la vie privée est inférieure à celle des chaînes entièrement anonymes, ne pouvant répondre aux exigences d'anonymat extrême ; la pile technologique est complexe, la capitalisation boursière est faible, la liquidité est faible, et la volatilité des prix est plus importante.

Différence clé : les chaînes entièrement anonymes se concentrent sur une vie privée personnelle extrême, en conflit naturel avec la régulation ; Dusk se concentre sur la vie privée conforme aux institutions, les deux appartiennent à des marchés de besoins différents, sans concurrence directe.

Deux, par rapport aux solutions de confidentialité générales (Railgun/zkSync/Polygon zkEVM) : conception financière native vs dividende de flux écologique.

Avantage de Dusk : la couche de protocole Layer1 intègre nativement la confidentialité et la conformité, sans avoir besoin de plugins tiers, réduisant les coûts de développement et les risques de sécurité ; des modules financiers spécialisés comme Hedger/Citadel s'adaptent aux scénarios d'institutions tels que DeFi confidentiel et vérification d'identité conforme ; la performance de la chaîne publique indépendante ne dépend pas d'Ethereum, la stabilité des règlements est plus adaptée aux besoins financiers.

Dusk désavantage : le DuskEVM ne sera lancé qu'au premier trimestre 2026, la compatibilité avec l'écosystème Ethereum est faible, les outils pour développeurs et la richesse de l'écosystème sont largement inférieurs à ceux des concurrents ; les ponts inter-chaînes et l'extension Layer2 ne sont pas encore opérationnels, la connectivité des actifs et le volume des transactions sont insuffisants, l'expérience utilisateur est médiocre.

Différence clé : les solutions de confidentialité générales sont des outils d'accumulation de confidentialité dans l'écosystème Ethereum, prioritaires sur le flux et l'expérience ; Dusk est une chaîne publique de confidentialité native exclusivement dédiée aux scénarios financiers, priorisant le professionnalisme et la conformité.

Trois, par rapport aux chaînes publiques conformes (Polygon/Stellar) : les compléments de confidentialité contre les références de conformité générale.

Avantage de Dusk : intégration native ZKP + divulgation sélective, sans besoin de solutions tierces pour équilibrer la vie privée des transactions / identités et la conformité, comblant les lacunes de confidentialité des chaînes publiques conformes ; se concentrant sur le marché de l'UE, s'adaptant profondément à la réglementation régionale, visant une licence MTF, devenant une infrastructure exclusive pour RWA en Europe, le positionnement des scénarios est plus précis.

Dusk désavantage : la maturité de l'écosystème, la base d'utilisateurs et l'échelle de mise en œuvre des applications présentent un écart significatif par rapport aux principales chaînes publiques conformes ; la performance des transactions et la stabilité du réseau n'ont pas été validées à grande échelle, la capitalisation boursière et la liquidité sont faibles, ce qui rend difficile le soutien à de grands flux de fonds conformes.

Différence clé : les chaînes publiques conformes se concentrent sur la mise en œuvre conforme des scénarios généraux, sacrifiant la vie privée pour une échelle écologique ; Dusk se concentre sur les scénarios financiers conformes + la vie privée, abandonnant la disposition générale pour une capacité professionnelle.

Quatre, la compétitivité clé de Dusk : une combinaison de technologie + régulation + scénarios.

En tant qu'acteur unique dans le créneau de la confidentialité conforme, la barrière principale de Dusk n'est pas une technologie unique, mais une intégration profonde des trois : la couche de protocole construit un moteur de confidentialité conforme natif, résolvant le conflit central entre la vie privée de l'industrie et la réglementation ; se concentrant sur le cadre réglementaire de l'UE, créant un avantage de premier entrant régional ; approfondissant RWA et la finance institutionnelle, en réalisant un cycle de mise en œuvre technique en coopération avec des institutions financières traditionnelles, se distinguant de la généralisation des produits similaires.

Cinq, les lacunes et défis clés de Dusk.

1. Démarrage à froid de l'écosystème : la compatibilité EVM vient à peine de commencer, les développeurs et la chaîne d'outils sont absents, les solutions inter-chaînes et d'expansion ne sont pas encore opérationnelles, l'expérience utilisateur est limitée.

2. Incertitude de mise en œuvre : dépend fortement de la demande de licence MTF de l'UE et de la coopération RWA des institutions, le cycle des licences est long, l'intégration des actifs sur la chaîne implique de multiples problèmes juridiques et de droit de propriété, la difficulté de la reproduction à grande échelle est élevée.

3. Concurrence multiple : les chaînes entièrement anonymes, les solutions de confidentialité générales et les chaînes publiques conformes itèrent et s'optimisent dans leurs propres pistes, Dusk ayant une faible capitalisation boursière et peu de ressources, la pression de maintenir une position sur un marché de niche est forte.

Six, résumé clé.

Dusk est le benchmark segmenté dans le créneau de la confidentialité conforme + RWA, tous les avantages et inconvénients découlent de son positionnement précis "né pour la finance institutionnelle de l'UE" - sacrifiant une vie privée extrême, un flux écologique et des scénarios généraux, pour obtenir la possibilité d'entrée conforme des institutions, une adaptation professionnelle aux scénarios financiers et un avantage de premier entrant sur le marché de l'UE.

Sa valeur centrale réside dans l'adéquation à la tendance de fusion entre Web3 et TradFi, capturant le créneau de la finance conforme de l'UE ; cependant, le lancement du DuskEVM en 2026, les progrès des licences MTF et la coopération à grande échelle avec RWA seront des éléments clés pour valider sa valeur. Convient aux participants optimistes sur le créneau RWA + confidentialité conforme de l'UE, capables de supporter les risques techniques et opérationnels, son importance dans l'industrie réside également dans la fourniture d'une voie de référence réalisable pour le développement conforme des chaînes publiques de confidentialité.